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在资产管理行业的创新和规范阶段：分处不同监管体系的各类资产管理机构广泛参与，出现各种不同类型、不同标的、不同策略、不同风险收益特征的资产管理产品，各类资产管理业务交叉融合，形成了既相似又不同的混业局面。