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财政部门通过发债来弥补赤字，必须考虑认购者的差异而具体分析其对货币供给量的影响。如果认购者为家庭，那么通常表现为购买力（现实购买力或潜在购买力）的转移，不会增加货币供给量。如果认购者为企业，那么通常也不增加货币供给量，但企业认购公债后，若出现流动资金严重不足，则会增加对商业银行的流动资金贷款需求，一旦商业银行因此不能实现信贷收支平衡，就会迫使中央银行增加基础货币投放，从而增加货币供给量。如果认购者为商业银行，那么是否会增加货币供给的关键，则取决于商业银行认购公债后能否实现信贷收支平衡。若商业银行能够实现信贷收支平衡，就不会增加货币供给量；反之，商业银行就会向中央银行申请贷款，从而增加货币供给量。如果中央银行直接认购政府公债，就会与财政向中央银行直接透支一样，增加货币供给量。