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　　1. 证券投资基金的概念与特点

　　2.证券投资基金的运作与参与主体

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　　本知识点属于《基金法律法规》第三章证券投资基金

　　【知识点】证券投资基金概述

　　证券投资基金概述

　　第一节 证券投资基金的概念与特点

　　【知识点一】证券投资基金的概念

　　证券投资基金，是指通过发售基金份额，将众多不特定投资者的资金汇集起来，形成独立财产，委托基金管理人进行投资管理，基金托管人进行财产托管，由基金投资人共享投资收益，共担投资风险的集合投资方式。

　　基金管理机构和托管机构分别作为基金管理人和基金托管人，一般按照基金的资产规模获得一定比例的管理费收入和托管费收入。

　　★证券投资基金在美国被称为“共同基金”

　　★英国和我国香港特别行政区被称为“单位信托基金”

　　★在欧洲一些国家被称为“集合投资基金”或“集合投资计划”

　　★日本和我国台湾地区则被称为“证券投资信托基金”

　　【例题】证券投资基金在美国被称为( )。

　　A.共同基金

　　B.单位信托基金

　　C.集合投资计划

　　D.证券投资信托基金

　　【答案】A

　　【解析】本题考查证券投资基金的概念。

　　【知识点二】证券投资基金的特点

　　(一)集合理财、专业管理

　　基金将众多投资者的资金集中起来，委托基金管理人进行共同投资，表现出一种集合理财的特点。通过汇集众多投资者的资金，积少成多，有利于发挥资金的规模优势，降低投资成本。

　　基金管理人一般拥有大量的专业投资研究人员和强大的信息网络，能够更好地对证券市场进行全方位的动态跟踪与深入分析。将资金交给基金管理人管理，使中小投资者也能享受到专业化的投资管理服务。

　　(二)组合投资、分散风险

　　为降低投资风险，一些国家的法律法规规定基金除另有规定外，一般需以组合投资的方式进行基金的投资运作，从而使“组合投资、分散风险”成为基金的一大特色。

　　(三)利益共享、风险共担

　　证券投资基金实行利益共享、风险共担的原则。基金投资者是基金的所有者。基金投资收益在扣除由基金承担的费用后的盈余全部归基金投资者所有，基金投资者一般会按照所持有的基金份额比例进行分配。

　　为基金提供服务的基金托管人、基金管理人一般按基金合同的规定从基金资产中收取一定比例的托管费、管理费，并不参与基金收益的分配。

　　(四)严格监管、信息透明

　　为切实保护投资者的利益，增强投资者对基金投资的信心，各国(地区)基金监管机构都对证券投资基金业实行严格的监管，对各种有损于投资者利益的行为进行严厉的打击，并强制基金进行及时、准确、充分的信息披露。

　　(五)独立托管、保障安全

　　基金管理人负责基金的投资操作，本身并不参与基金财产的保管，基金财产的保管由独立于基金管理人的基金托管人负责。这种相互制约、相互监督的制衡机制对投资者的利益提供了重要的保障。

　　【例题】以下不属于证券投资基金特点的是( )。

　　A.组合投资、分散风险

　　B.集合理财、专业管理

　　C.独立托管、保障安全

　　D.投入较少、回报较高

　　【答案】D

　　【解析】本题考查证券投资基金的特点。

　　【知识点三】证券投资基金与其他金融工具

　　(一)基金与股票、债券的差异

　　1.反映的经济关系不同

　　股票反映的是一种所有权关系，是一种所有权凭证，投资者购买股票后就成为公司的股东;

　　债券反映的是债权债务关系，是一种债权凭证，投资者购买债券后就成为公司的债权人;

　　基金反映的则是一种信托关系，是一种受益凭证，投资者购买基金份额就成为基金的受益人。

　　举例：委托人，受托人，受益人

　　2.所筹资金的投向不同

　　股票和债券是直接投资工具，筹集的资金主要投向实业领域;

　　基金是一种间接投资工具，所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具或产品。

　　3.投资收益与风险大小不同

　　★股票价格的波动性较大，是一种高风险、高收益的投资品种;

　　★债券可以给投资者带来较为确定的利息收入，波动性也较股票要小，是一种低风险、低收益的投资品种;

　　★基金的投资收益和风险取决于基金种类以及其投资的对象，能有效分散风险，是一种风险相对适中、收益相对稳健的投资品种。

　　(二)基金与银行储蓄存款的差异

　　1.性质不同

　　基金是一种受益凭证，基金财产独立于基金管理人，基金管理人只是受托管理投资者资金，并不承担投资损失的风险。

　　银行储蓄存款表现为银行的负债，是一种信用凭证;银行对存款者负有法定的保本付息责任。

　　2.收益与风险特性不同

　　基金收益具有一定的波动性，存在投资风险;

　　银行存款利率相对固定，投资者损失本金的可能性也很小。

　　3.信息披露程度不同

　　★基金管理人必须定期向投资者公布基金的投资运作情况;

　　★银行吸收存款之后，不需要向存款人披露资金的运用情况。

　　举例：银行不会给你打电话

　　【例题】通常情况下，与股票和债券相比，证券投资基金是一种( )的投资品种。

　　A.高风险、高收益

　　B.低风险、低收益

　　C.风险相对适中、收益相对稳健

　　D.基本没有风险

　　【答案】C

　　【解析】本题考查基金与其他金融工具的比较。

　　第二节 证券投资基金的运作与参与主体

　　【知识点一】证券投资基金的运作

　　基金的运作包括基金的募集、基金的投资管理、基金资产的托管、基金份额的登记交易、基金的估值与会计核算、基金的信息披露以及其他基金运作活动在内的所有相关环节。

　　基金的运作活动从基金管理人的角度看，可以分为基金的市场营销、基金的投资管理与基金的后台管理三大部分。

　　考试角度：前/后

　　【知识点二】证券投资基金的参与主体

　　(一)基金当事人

　　我国的证券投资基金依据基金合同设立，基金份额持有人、基金管理人与基金托管人是基金合同的当事人，简称基金当事人。

　　1.基金份额持有人

　　基金份额持有人即基金投资者，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资回报的受益人。

　　我国基金份额持有人享有以下权利：

　　(1)分享基金财产收益;

　　(2)参与分配清算后的剩余基金财产;

　　(3)依法转让或者申请赎回其持有的基金份额;

　　(4)按照规定要求召开基金份额持有人大会;

　　(5)对基金份额持有人大会审议事项行使表决权;

　　(6)查阅或者复制公开披露的基金信息资料;

　　(7)对基金管理人、基金托管人、基金销售机构损害其合法权益的行为依法提出诉讼;

　　(8)基金合同约定其他权利。

　　2.基金管理人

　　基金管理人是基金产品的募集者和管理者，其最主要职责就是按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，在有效控制风险的基础上为基金投资者争取最大的投资收益。

　　基金管理人在基金运作中具有核心作用，基金产品的设计、基金份额的销售与注册登记、基金资产的管理等重要职能多半由基金管理人或基金管理人选定的其他服务机构承担。

　　在我国，基金管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。

　　考试角度：两层含义——法人非自然人，必须基金公司非金融机构

　　3.基金托管人

　　基金托管人的职责主要体现在基金资产保管、基金资金清算、会计复核以及对基金投资运作的监督等方面。

　　在我国，基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行或其他金融机构担任。

　　(二)基金市场服务机构

　　除基金管理人与基金托管人外，基金市场还有许多面向基金提供各类服务的其他机构。这些机构主要包括基金销售机构、销售支付机构、份额登记机构、估值核算机构、投资顾问机构、评价机构、信息技术系统服务机构以及律师事务所、会计师事务所等。

　　1.基金销售机构

　　基金销售是指基金宣传推介、基金份额发售或者基金份额的申购、赎回，并收取以基金交易(含开户)为基础的相关佣金的活动。

　　目前可申请从事基金代理销售的机构主要包括商业银行、证券公司、保险公司、证券投资咨询机构、独立基金销售机构。

　　2.基金销售支付机构

　　基金销售支付是指基金销售活动中基金销售机构、基金投资人之间的货币资金转移活动。

　　基金销售支付机构是指从事基金销售支付业务活动的商业银行或者支付机构。

　　基金销售支付机构从事销售支付活动的，应当取得中国人民银行颁发的《支付业务许可证》(商业银行除外)。

　　3.基金份额登记机构

　　基金份额登记是指基金份额的登记过户、存管和结算等业务活动。

　　基金管理人可以办理其募集基金的份额登记业务，也可以委托基金份额登记机构代为办理基金份额登记。

　　公开募集基金份额登记机构由基金管理人和中国证监会认定的其他机构担任。

　　基金份额登记机构的主要职责包括：

　　(1)建立并管理投资人的基金账户;

　　(2)负责基金份额的登记;

　　(3)基金交易确认;

　　(4)代理发放红利;

　　(5)建立并保管基金份额持有人名册;

　　(6)法律法规或份额登记服务协议规定的其他职责。

　　4.基金估值核算机构

　　基金估值核算是指基金会计核算、估值及相关信息披露等业务活动。基金估值核算机构是指从事基金估值核算业务活动的机构。

　　基金管理人可以自行办理基金估值核算业务，也可以委托基金估值核算机构代为办理基金估值核算业务。基金估值核算机构拟从事公开募集基金估值核算业务，应当向中国证监会申请注册。

　　5.基金投资顾问机构

　　基金投资顾问是指按照约定向基金管理人、基金投资人等服务对象提供基金以及其他中国证监会认可的投资产品的投资建议，辅助客户做出投资决策，并直接或者间接获取经济利益的业务活动。

　　基金投资顾问机构提供公开募集基金投资顾问业务的，应当向工商登记注册地中国证监会派出机构申请注册。

　　6.基金评价机构

　　基金评价是指对基金投资收益和风险或者基金管理人管理能力进行的评级、评奖、单一指标排名或者中国证监会认定的其他评价活动。

　　举例：淘宝评分

　　基金评价机构是指从事基金评价业务活动的机构。基金评价机构从事公开募集基金评价业务并以公开形式发布基金评价结果的，应当向基金业协会申请注册。

　　考试角度：之前的向证监会注册，此为基金业协会注册

　　7.基金信息技术系统服务机构

　　基金信息技术系统服务是指为基金管理人、基金托管人和基金服务机构提供基金业务核心应用软件开发、信息系统运营维护、信息系统安全保障和基金交易电子商务平台等的业务活动。

　　8.律师事务所和会计师事务所

　　律师事务所和会计师事务所作为专业、独立的中介服务机构，为基金提供法律、会计服务。

　　(三)基金监管机构和自律组织

　　1.基金监管机构

　　基金监管机构通过依法行使审批或核准权，依法办理基金备案，对基金管理人、基金托管人以及其他从事基金活动的服务机构进行监督管理，对违法违规行为进行查处，因此其在基金的运作过程中起着重要的作用。

　　2.基金自律组织

　　证券交易所是基金的自律管理机构之一。

　　基金自律组织是由基金管理人、基金托管人及基金市场服务机构共同成立的同业协会。

　　我国的基金自律组织是2012年6月6日成立的中国证券投资基金业协会。

　　【知识点三】证券投资基金运作关系图

　　【例题1】在我国，基金管理人只能由依法设立的( )担任。

　　A.商业银行

　　B.保险公司

　　C.信托公司

　　D.基金管理公司

　　【答案】D

　　【解析】本题考查基金管理人的担任资格。

　　【例题2】下列选项中不属于我国基金份额持有人权利的是( )。

　　A.按照规定要求召开基金份额持有人大会

　　B.依法转让或者申购赎回持有的基金份额

　　C.参与分配清算后的剩余基金财产

　　D.查阅或者复制未公开披露的基金信息资料

　　【答案】D

　　【解析】本题考查证券投资基金份额持有人的权利。