【例题·单选题】某上市公司2013年的β系数为1.24，短期国债利率为3.5%。市场组合的收益率为8%，对投资者投资该公司股票的必要收益率是(　　)。

　　A.5.58%

　　B.9.08%

　　C.13.52%

　　D.17.76%

　　【答案】B

　　【解析】根据资本资产定价模型：必要收益率=3.5%+1.24×(8%-3.5%)=9.08%。

　　【例题·单选题】某证券投资组合中有A、B两种股票，β系数分别为0.85和1.15，A、B两种股票所占价值比例分别为40%和60%，假设短期国债利率为4%，市场平均收益率为10%，则该证券投资组合的风险收益率为(　　)。

　　A.6.00%

　　B.6.18%

　　C.10.18%

　　D.12.00%

　　【答案】B

　　【解析】该证券投资组合的β系数=0.85×40%+1.15×60%=1.03，则该证券投资组合的风险收益率=1.03×(10%-4%)=6.18%。选项B正确。

　　【例题·单选题】企业进行多元化投资，其目的之一是(　　)。

　　A.追求风险

　　B.消除风险

　　C.减少风险

　　D.接受风险

　　【答案】C

　　【解析】企业进行多元化投资，其目的之一是通过多元化投资能够分散投资风险，以此减少风险。

　　【例题·单选题】下列各种风险应对措施中，能够转移风险的是(　　)。

　　A.业务外包

　　B.多元化投资

　　C.放弃亏损项目

　　D.计提资产减值准备

　　【答案】A

　　【解析】业务外包能够转移风险。

　　【例题·单选题】已经甲乙两个方案投资收益率的期望值分别为10%和12%，两个方案都存在投资风险，在比较甲乙两方案风险大小时应使用的指标是(　　)。

　　A.期望值

　　B.标准差

　　C.方差

　　D.标准差率

　　【答案】D

　　【解析】期望值不能用于衡量风险，方差和标准差只适合于两个方案投资收益率的期望值相同的情况下的风险比较;标准差率适合于两个方案投资收益率的期望值不相同的情况下的风险比较。选项D正确。

　　【例题·单选题】投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为(　　)。

　　A.实际收益率

　　B.必要收益率

　　C.预期收益率

　　D.无风险收益率

　　【答案】B

　　【解析】投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为必要收益率。

　　【例题·单选题】某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元，假定银行利息率为10%，5年10%的年金终值系数为6.1051，5年10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年年末等额存入银行的偿债基金为(　　)元。

　　A.16379.75

　　B.26379.66

　　C.379080

　　D.610510

　　【答案】A

　　【解析】偿债基金=100000/6.1051=16379.75(元)。

　　【例题·单选题】某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利计算第n年末可以从银行取出的本利和，则按照最简便的计算方法应选用的时间价值系数是(　　)。

　　A.复利终值数

　　B.复利现值系数

　　C.普通年金终值系数

　　D.普通年金现值系数

　　【答案】C

　　【解析】利用年金终值公式计算最为简便。

　　【例题·单选题】某企业近期付款购买了一台设备，总价款为100万元，从第2年年末开始付款，分5年平均支付，年利率为10%，则该设备的现值为(　　)万元。[已知：(P/F，10%，1)=0.9091，(P/A,10%,2)=1.7355,(P/A,10%，5)=3.7908，(P/A,10%,6)=4.3553]

　　A.41.11

　　B.52.40

　　C.57.63

　　D.68.92

　　【答案】D

　　【例题·单选题】已知(P/A，8%，5)=3.9927，(P/A，8%，6)=4.6229，(P/A，8%，7)=5.2064，则6年期、折现率为8%的预付年金现值系数是(　　)。

　　A.2.992

　　B.4.2064

　　C.4.9927

　　D.6.2064

　　【答案】C

　　【解析】6年期、折现率为8%的预付年金现值系数=[P/A，8%，(6-1)]+1=3.9927+1=4.9927。

　　【例题·单选题】企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是(　　)。

　　A.变动成本

　　B.混合成本

　　C.约束性固定成本

　　D.酌量性固定成本

　　【答案】C

　　【解析】约束性固定成本是指管理当局的短期(经营)决策行动不能改变其具体数额的固定成本，是企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本。选项C正确。

　　【例题·多选题】下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有(　　)。

　　A.普通年金现值系数×资本回收系数=1

　　B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1

　　C.普通年金现值系数×(1+折现率)=预付年金现值系数

　　D.普通年金终值系数×(1+折现率)=预付年金终值系数

　　【答案】ABCD

　　【解析】考察资金时间价值系数之间的联系。

　　【例题·多选题】下列各项中，属于约束性固定成本的有(　　)。

　　A.管理人员薪酬

　　B.折旧费

　　C.职工培训费

　　D.研究开发支出

　　【答案】AB

　　【解析】管理人员薪酬和折旧费属于约束性固定成本。

　　【例题·多选题】下列各项中，属于固定成本项目的有(　　)。

　　A.采用工作量法计提的折旧

　　B.不动产财产保险费

　　C.直接材料费

　　D.写字楼租金

　　【答案】BD

　　【解析】不动产财产保险费和写字楼租金属于固定成本项目。

　　【例题·多选题】假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零，甲证券的预期报酬率为6%(标准差为10%)，乙证券的预期报酬率为8%(标准差为15%)，则由甲、乙证券构成的投资组合(　　)。

　　A.最低的预期报酬率为6%

　　B.最高的预期报酬率为8%

　　C.最高的标准差为15%

　　D.最低的标准差为10%

　　【答案】ABC

　　【解析】两种证券组合风险与收益的衡量。

　　【例题·多选题】下列关于资本资产定价模型β系数的表述中，正确的有(　　)。

　　A.β系数可以为负数

　　B.β系数是影响证券收益的唯一因素

　　C.投资组合的β系数一定会比组合中任一单只证券的β系数低

　　D.β系数反映的是证券的系统风险

　　【答案】AD

　　【解析】根据β系数的定义以及β系数与资本资产定价模型可以确定正确答案。

　　【例题·多选题】根据资本资产定价模型，下列关于β系数的说法中，正确的有(　　)。

　　A.β值恒大于0

　　B.市场组合的β值恒等于1

　　C.β系数为零表示无系统风险

　　D.β系数既能衡量系统风险也能衡量非系统风险

　　【答案】BC

　　【解析】根据β系数的定义以及β系数与资本资产定价模型可以确定正确答案。

　　【例题·多选题】证券投资的风险分为可分散风险和不可分散风险两大类，下列各项中，属于可分散风险的有(　　)。

　　A.研发失败风险

　　B.生产事故风险

　　C.通货膨胀风险

　　D.利率变动风险

　　【答案】AB

　　【解析】研发失败风险和生产事故风险属于可分散风险。

　　【例题·判断题】某资产的β系数表达的含义是该资产的系统风险相当于市场组合系统风险的倍数。(　　)

　　【答案】正确

　　【解析】市场组合的风险就是市场风险或系统风险，其β系数等于1，某资产的β系数表示该资产的系统风险相当于市场组合系统风险的倍数。

　　【例题·判断题】某期预付年金现值系数等于(1+i)乘以同期普通年金现值系数。(　　)

　　【答案】正确

　　【解析】预付年金现值系数有两种计算方法：一是同期普通年金现值系数乘以(1+i);二是预付年金现值系数是在普通年金现值系数的基础上“期数减1，系数加1”。

　　【例题·判断题】银行存款利率能相当于货币时间价值。(　　)

　　【答案】错误

　　【解析】货币时间价值相当于没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。

　　【例题·判断题】随着折现率的提高，未来某一款项的现值将逐渐增加。(　　)

　　【答案】错误

　　【例题·判断题】当一年多次计息时，实际年利率高于名义年利率。(　　)

　　【答案】正确

　　【解析】因为：i=(1+r/m)m-1

　　所以，当一年多次计息时，实际年利率高于名义年利率。本题说法正确。

　　【例题·判断题】当通货膨胀率大于名义利率时，实际利率为负值。(　　)

　　【答案】正确

　　【解析】因为：实际利率=[(1+名义利率)/(1+通货膨胀率)]-1，所以，当通货膨胀率大于名义利率时，实际利率为负值。本题说法正确。

　　【例题·判断题】风险矩阵坐标，是以风险后果严重程度为纵坐标、以风险发生可能性为横坐标的矩阵坐标图(　　)。

　　【答案】正确

　　【解析】风险矩阵坐标，是以风险后果严重程度为纵坐标、以风险发生可能性为横坐标的矩阵坐标图。本题说法正确。

　　【例题·判断题】根据证券投资组合理论，在其他条件不变的情况下，如果两项贷款的收益率具有完全正相关关系，则该证券投资组合不能够分散风险。(　　)

　　【答案】正确

　　【解析】如果两项贷款的收益率具有完全正相关关系，则该证券投资组合不能够分散风险。

　　【例题·判断题】在风险分散过程中，随着资产组合中资产数目的增加，分散风险的效应会越来越明显。(　　)

　　【答案】错误

　　【解析】一般来讲，随着资产组合中资产个数的增加，资产组合的风险会逐渐降低，但资产的个数增加到一定程度时，资产组合的风险程度将趋于平稳，这时组合风险的降低将非常缓慢直到不再降低。