2021年中级会计考试时间已经公布，中级会计资格考试于2021年9月4日至6日举行，共3个批次。中级会计考试科目《会计实务》《经济法基础》《财务管理》，来学小编整理了2021年中级会计师考试相关试题，具体如下：

　　一、单项选择题

　　1.下列有关企业投资的说法中，不正确的是(　)。

　　A.投资是企业生存与发展的基本前提

　　B.投资是获取利润的基本前提

　　C.投资是企业风险控制的重要手段

　　D.按投资对象的存在形态和性质，企业投资可以划分为直接投资和间接投资

　　2.独立投资方案之间进行排序分析时，一般采用的评价指标是(　)。

　　A.净现值

　　B.年金净流量

　　C.内含收益率

　　D.现值指数

　　3.按照企业投资的分类，下列各项中，属于项目投资的是(　)。

　　A.购买固定资产

　　B.购买短期公司债券

　　C.购买股票

　　D.购买长期公司债券

　　4.某投资方案，当折现率为15%时，其净现值为45元，当折现率为17%时，其净现值为-10元。该方案的内含收益率为(　)。

　　A.14.88%

　　B.16.86%

　　C.16.64%

　　D.17.14%

　　5.由于市场利率上升而使证券资产价格普遍下跌的可能性，体现了证券资产投资的风险是(　)。

　　A.价格风险

　　B.购买力风险

　　C.变现风险

　　D.破产风险

　　6.一个投资人持有ABC公司的股票，他的投资必要收益率为15%。预计ABC公司未来3年股利分别为0.5元、0.7元、1元。在此以后转为正常增长，增长率为8%。则该公司股票的价值为(　)元。已知：(P/F，15%，1)=0.8696，(P/F，15%，2)=0.7561，(P/F，15%，3)=0.6575

　　A.12.08

　　B.11.77

　　C.10.08

　　D.12.20

　　7.将企业投资划分为发展性投资和维持性投资的依据是(　)。

　　A.按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系

　　B.按投资活动对企业未来生产经营前景的影响

　　C.按投资对象的形态和性质

　　D.按投资活动资金投出的方向

　　8.已知某股票预期明年的股利为每股2元，以后股利按照不变的比率5%增长，若要求达到15%的收益率，则该股票的理论价格为(　)元。

　　A.15

　　B.20

　　C.25

　　D.40

　　9.某方案原始投资为70万元，不需安装，寿命期为8年，营业期内各年的现金净流量为15万元，资本成本率为10%，该方案的现值指数为(　)。已知：(P/A ,10%,8)=5.3349。

　　A.0.98

　　B.1.43

　　C.1.14

　　D.0.56

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　　10.某投资方案投产后年营业收入为1000万元，年营业成本为600万元(其中折旧为100万元)，所得税税率为25%，则该方案投产后年营业现金净流量为(　)万元。

　　A.325

　　B.400

　　C.300

　　D.475

　　11.下列各项关于债券投资的说法中，不正确的是(　)。

　　A.债券要素包括债券面值、债券票面利率、债券到期日

　　B.只有债券价值大于其购买价格时，才值得投资

　　C.债券价值指的是未来收到的利息和本金的现值和

　　D.一般来说，经常采用票面利率作为折现率

　　12.下列各项中，不属于证券资产特点的是(　)。

　　A.价值虚拟性

　　B.可分割性

　　C.强流动性

　　D.低风险性

　　13.ABC公司投资一个项目，初始投资在第一年初一次投入， 该项目预期未来4 年每年的现金流量为9000元。所有现金流都发生在年末，资本成本率为9%。如果项目净现值(NPV)为3000元， 已知：(P/A，9%，4)=3.2397，那么该项目的初始投资额为(　)元。

　　A.11253

　　B.13236

　　C.26157

　　D.29160

　　二、多项选择题

　　14.关于股票零增长模式，下列说法中正确的有(　)。

　　A.公司未来各期发放的股利都相等

　　B.与优先股是相类似的

　　C.与债券是相类似的

　　D.把股利看成年金，就可以利用永续年金现值的计算公式计算股票价值

　　15.运用年金成本法进行设备重置决策时，应考虑的现金流量有(　)。

　　A.新旧设备目前市场价值

　　B.旧设备原价

　　C.新旧设备残值变价收入

　　D.新旧设备的年运营成本

　　16.某企业甲乙两个投资方案的资料如下：甲方案寿命期8年，净现值为600万元，内含收益率为12%;乙方案寿命期8年，净现值为400万元，内含收益率为16%。据此可以认定(　)。

　　A.若甲乙两方案是独立方案，则甲方案较好

　　B.若甲乙两方案是独立方案，则乙方案较好

　　C.若甲乙两方案是互斥方案，则甲方案较好

　　D.若甲乙两方案是互斥方案，则乙方案较好

　　17.企业的投资活动与经营活动是不相同的，投资活动的结果对企业在经济利益上有较长期的影响。与日常经营活动相比，企业投资的主要特点表现有(　)。

　　A.属于企业的战略性决策

　　B.属于企业的非程序化管理

　　C.投资价值的波动性小

　　D.更能反映经营者的能力

　　18.下列各项中，构成项目终结期的现金流量的有(　)。

　　A.设备运输安装费

　　B.固定资产变价净收入

　　C.垫支营运资金的收回

　　D.原材料购置费

　　19.证券投资的目的有(　)。

　　A.分散资金投向，降低投资风险

　　B.利用闲置资金，增加企业收益

　　C.稳定客户关系，保障生产经营

　　D.提高资产的流动性，增强偿债能力

　　20.如果在持有股票2年之后将股票出售，则投资于股票所得到的未来现金流量包括(　)。

　　A.未来2年发放的股利

　　B.本金

　　C.第1年末股票的售价

　　D.第2年末股票的售价

　　21.为了适应投资项目的特点和要求，实现投资管理的目标，作出合理的投资决策，需要制定投资管理的基本原则，据以保证投资活动的顺利进行。下列各项中，属于投资管理原则的有(　)。

　　A.可行性分析原则

　　B.结构平衡原则

　　C.静态监控原则

　　D.利润最大原则

　　22.债券的基本要素有(　)。

　　A.债券价格

　　B.债券面值

　　C.债券票面利率

　　D.债券到期日

　　23.下列各项中，属于证券资产的非系统性风险的是(　)。

　　A.价格风险

　　B.违约风险

　　C.再投资风险

　　D.变现风险

　　24.下列各项中，属于间接投资的有(　)。

　　A.股票投资

　　B.债券投资

　　C.固定资产投资

　　D.流动资产投资

　　三、判断题

　　25.对内投资都是直接投资，对外投资都是间接投资。(　)

　　26.股利固定增长的股票投资内部收益率由两部分构成：一部分是预期股利收益率，另一部分是股利增长率。(　)

　　27.直接投资与间接投资、项目投资与证券投资，两种投资分类方式的内涵和范围相同，但分类角度不同。(　)

　　28.在估算项目投资的现金流量时，为该投资垫支的营运资金等于追加的流动资产扩大量。(　)

　　29.溢价债券的内部收益率高于票面利率，折价债券的内部收益率低于票面利率。(　)

　　30.独立投资是非相容性投资，各个投资项目之间相互关联、相互替代，不能同时并存。(　)

　　31.在实务中，对于期限不等的互斥方案，需要换算成相同的寿命期限再进行比较。(　)

　　32.静态回收期考虑了未来现金流量超过原始投资额的部分，而动态回收期则没有考虑。(　)

　　33.净现值法和年金净流量法的适用情况是相同的。(　)

　　四、计算分析题

　　34.甲公司打算将多余资金用于股票或债券投资，已知2013年5月1日的有关资料如下：

　　(1)A债券每年5月1日付息一次，到期还本，发行日为2012年5月1日，面值为100元，票面利率为6%，期限为5年，目前尚未支付利息，目前的市价为110元，市场利率为5%。

　　(2)B股票刚刚支付的股利为1.2元，预计每年的增长率固定为4%，投资人要求的必要收益率为10%，每年4月30日支付股利，预计2017年5月1日可以按照20元的价格出售，目前的市价为15元。

　　已知：(P/A，5%，5)=4.3295，(P/F，5%，4)=0.8227，(P/F，10%，1)=0.9091，(P/F，10%，2)=0.8264，(P/F，10%，3)=0.7513，(P/F，10%，4)=0.6830。

　　要求：

　　(1)计算A债券目前(2013年5月1日)的价值，并判断是否值得投资;

　　(2)计算B股票目前的价值，并判断是否值得投资。

　　一、单项选择题

　　1.【正确答案】D

　　【答案解析】按投资对象的存在形态和性质，企业投资可以划分为项目投资和证券投资。所以，选项D的说法不正确。

　　【该题针对“企业投资的意义”知识点进行考核】

　　2.【正确答案】C

　　【答案解析】排序分析时，以各独立方案的获利程度作为评价指标，一般采用内含收益率法进行比较决策。

　　【该题针对“独立投资方案的决策”知识点进行考核】

　　3.【正确答案】A

　　【答案解析】企业可以通过项目投资，购买具有实质内涵的经营资产，包括有形资产和无形资产，形成具体的生产经营能力，开展实质性的生产经营活动，谋取经营利润。

　　【该题针对“项目投资与证券投资”知识点进行考核】

　　4.【正确答案】C

　　【答案解析】内含收益率是使净现值为0时的折现率。假设内含收益率为r，则与r对应的净现值=0.所以，有(15%-r)/(15%-17%)=(45-0)/(45-(-10))，即：(15%-r)/(-2%)=(45-0)/(45+10)=45/55，15%-r=-2%×45/55，r=15%+2%×45/55=16.64% 。

　　【该题针对“内含报酬率”知识点进行考核】

　　5.【正确答案】A

　　【答案解析】价格风险是指由于市场利率上升，而使证券资产价格普遍下跌的可能性。

　　【该题针对“证券资产投资的风险——系统性风险”知识点进行考核】

　　6.【正确答案】B

　　【答案解析】股票的价值=0.5×(P/F，15%，1)+0.7×(P/F，15%，2)+1×(P/F，15%，3)+1×(1+8%)/(15%-8%)×(P/F，15%，3)=0.5×0.8696+0.7×0.7561+1×0.6575+1×(1+8%)/(15%-8%)×0.6575=11.77(元)

　　【该题针对“常用的股票估价模式——阶段性增长模式”知识点进行考核】

　　7.【正确答案】B

　　【答案解析】将企业投资划分为发展性投资和维持性投资是按投资活动对企业未来生产经营前景的影响进行分类的。发展性投资对企业未来的生产经营发展全局有重大影响。维持性投资不会改变企业未来生产经营发展全局。

　　【该题针对“发展性投资与维持性投资”知识点进行考核】

　　8.【正确答案】B

　　【答案解析】股票的理论价格=预计股利/(要求的收益率-股利增长率)=2/(15%-5%)=20(元)。

　　【该题针对“常用的股票估价模式——固定增长模式”知识点进行考核】

　　9.【正确答案】C

　　【答案解析】未来各年现金净流量的现值=15×(P/A ,10%,8)=15×5.3349=80.02(万元)

　　现值指数=80.02/70=1.14

　　【该题针对“现值指数”知识点进行考核】

　　10.【正确答案】B

　　【答案解析】营业现金净流量=税后营业收入-税后付现成本+非付现成本抵税=1000×(1-25%)-(600-100)×(1-25%)+100×25%=400(万元)。或者：营业现金净流量=税后营业利润+非付现成本=(1000-600)×(1-25%)+100=400(万元)。

　　【该题针对“项目现金流量——营业期”知识点进行考核】

　　11.【正确答案】D

　　【答案解析】债券价值指的是未来收到的利息和本金的现值和，一般来说，经常采用市场利率作为折现率。

　　【该题针对“债券的价值”知识点进行考核】

　　12.【正确答案】D

　　【答案解析】证券资产具有高风险性。证券资产是一种虚拟资产，决定了金融投资受公司风险和市场风险的双重影响，不仅发行证券资产的公司业绩影响着证券资产投资的收益率，资本市场的市场平均收益率变化也会给金融投资带来直接的市场风险。

　　【该题针对“证券资产的特点”知识点进行考核】

　　13.【正确答案】C

　　【答案解析】3000=9000×(P/A，9%，4)-初始投资，初始投资=9000×3.2397-3000=26157(元)。

　　【该题针对“净现值”知识点进行考核】

　　二、多项选择题

　　14.【正确答案】ABD

　　【答案解析】如果公司未来各期发放的股利都相等，并且投资者准备永久持有，那么这种股票与优先股是相类似的。或者说，当固定成长模式中g=0时，有：V S=D/R S。

　　【该题针对“常用的股票估价模式——零增长模式”知识点进行考核】

　　15.【正确答案】ACD

　　【答案解析】应考虑处置旧设备带来的现金流，而不是旧设备的原价，选项B错误。设备重置方案运用年金成本方式决策时，应考虑的现金流量主要有：①新旧设备目前市场价值。②新旧价值残值变价收入，残值变价收入应作为现金流出的抵减。③新旧设备的年营运成本，即年付现成本。

　　【该题针对“固定资产更新决策——寿命期不同的设备重置决策”知识点进行考核】

　　16.【正确答案】BC

　　【答案解析】独立方案排序依据的是内含收益率，乙项目内含收益率较高，选项B正确;互斥方案年限相同比较净现值，甲项目净现值较高，选项C正确。

　　【该题针对“互斥投资方案的决策——项目的寿命期相等时”知识点进行考核】

　　17.【正确答案】AB

　　【答案解析】与日常经营活动相比，企业投资的主要特点表现在：(1)属于企业的战略性决策;(2)属于企业的非程序化管理;(3)投资价值的波动性大。

　　【该题针对“企业投资管理的特点”知识点进行考核】

　　18.【正确答案】BC

　　【答案解析】终结阶段的现金流量主要是现金流入量，包括固定资产变价净收入、固定资产变现净损益和垫支营运资金的收回。

　　【该题针对“项目现金流量——终结期”知识点进行考核】

　　19.【正确答案】ABCD

　　【答案解析】证券投资的目的有：(1)分散资金投向，降低投资风险;(2)利用闲置资金，增加企业收益;(3)稳定客户关系，保障生产经营;(4)提高资产的流动性，增强偿债能力。

　　【该题针对“证券投资的目的”知识点进行考核】

　　20.【正确答案】AD

　　【答案解析】从理论上说，如果股东不中途转让股票，股票投资没有到期日，投资于股票所得到的未来现金流量是各期的股利。但本题中说的是在持有股票2年之后将股票出售，所以未来现金流量还要包括第2年末股票的售价。

　　【该题针对“股票估价基本模型”知识点进行考核】

　　21.【正确答案】AB

　　【答案解析】利润最大是财务管理的目标，不是投资管理的原则。投资管理原则还包括动态监控原则。

　　【该题针对“企业投资管理的原则”知识点进行考核】

　　22.【正确答案】BCD

　　【答案解析】债券一般包含以下几个基本要素：债券面值、债券票面利率、债券到期日。

　　【该题针对“债券要素”知识点进行考核】

　　23.【正确答案】BD

　　【答案解析】非系统性风险只对某一家公司产生影响，并不对所有公司产生影响。所以答案为选项BD。

　　【该题针对“证券资产投资的风险——非系统性风险”知识点进行考核】

　　24.【正确答案】AB

　　【答案解析】直接投资一般形成的是实体性资产，而间接投资形成的是金融性资产，股票、债券投资是间接性投资。

　　【该题针对“直接投资和间接投资”知识点进行考核】

　　三、判断题

　　25.【正确答案】N

　　【答案解析】对外投资多以现金、有形资产、无形资产等资产形式，通过联合投资、合作经营、换取股权、购买证券资产等投资方式，向企业外部其他单位投放资金。对外投资主要是间接投资，也可能是直接投资。 直接投资，是将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性资产。间接投资，是将资金投放于股票、债券等权益性资产。

　　【该题针对“对内投资与对外投资”知识点进行考核】

　　26.【正确答案】Y

　　【答案解析】由R=D 1/P 0+g可以看出，股票投资内部收益率R由两部分构成：一部分是预期股利收益率D 1/P 0 ，另一部分是股利增长率g 。

　　【该题针对“股票投资的收益率”知识点进行考核】

　　27.【正确答案】Y

　　【答案解析】直接投资与间接投资、项目投资与证券投资，两种投资分类方式的内涵和范围是一致的，只是分类角度不同。 直接投资与间接投资强调的是投资的方式性，项目投资与证券投资强调的是投资的对象性。

　　【该题针对“项目投资与证券投资”知识点进行考核】

　　28.【正确答案】N

　　【答案解析】为该投资垫支的营运资金是追加的流动资产扩大量与结算性流动负债扩大量的净差额。

　　【该题针对“项目现金流量——投资期”知识点进行考核】

　　29.【正确答案】N

　　【答案解析】溢价债券的内部收益率低于票面利率，折价债券的内部收益率高于票面利率。

　　【思路点拨】折现率与折现值成反方向变动。溢价债券的价格大于面值，因此内部收益率小于票面利率。折价债券的价格小于面值，因此内部收益率大于票面利率。

　　【该题针对“债券投资的收益率”知识点进行考核】

　　30.【正确答案】N

　　【答案解析】独立投资是相容性投资，各个投资项目之间互不关联、互不影响，可以同时并存。互斥投资是非相容性投资，各个投资项目之间相互关联、相互替代，不能同时并存。

　　【该题针对“独立投资与互斥投资”知识点进行考核】

　　31.【正确答案】N

　　【答案解析】实务中对于期限不等的互斥方案比较，无须换算寿命期限，直接按原始期限的年金净流量指标决策。

　　【该题针对“互斥投资方案的决策——项目的寿命期不相等时”知识点进行考核】

　　32.【正确答案】N

　　【答案解析】静态回收期和动态回收期还有一个共同的局限，计算它们计算回收期时只考虑了未来现金净流量(或现值)总和中等于原始投资额(或现值)的部分，没有考虑超过原始投资额(或现值)的部分。显然，回收期长的项目，其超过原始投资额(或现值)的现金流量并不一定比回收期短的项目少。

　　【该题针对“回收期(综合)”知识点进行考核】

　　33.【正确答案】N

　　【答案解析】净现值法适用于寿命期相同的互斥投资方案决策，不适用于寿命期不同的互斥投资方案决策，而年金净流量法适用于寿命期不同的互斥投资方案决策。

　　【该题针对“年金净流量”知识点进行考核】

　　四、计算分析题

　　34.(1)【正确答案】A债券目前的价值

　　=100×6%×[(P/A，5%，5)×(1+5%)]+100×(P/F，5%，4)

　　=100×6%×4.3295×1.05+100×0.8227

　　=109.55(元)(1.5分)

　　由于低于目前的市价，所以不值得投资。(1分)

　　【该题针对“股票投资的收益率”知识点进行考核】

　　(2)【正确答案】B股票目前的价值

　　=1.2×(1+4%)×(P/F，10%，1)+1.2×(1+4%)^2×(P/F，10%，2)+1.2×(1+4%)^3×(P/F，10%，3)+1.2×(1+4%)^4×(P/F，10%，4)+20×(P/F，10%，4)

　　=1.2×1.04×0.9091+1.2×1.0816×0.8264+1.2×1.1249×0.7513+1.2×1.1699×0.6830+20×0.6830

　　=17.84(元)(1.5分)

　　由于高于目前的市价，所以值得投资。(1分)

　　【该题针对“股票投资的收益率”知识点进行考核】

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