2020年中级经济师考试时间已经确定：10月31日、11月1日。预计考试报名会在7-8月份进行，想要报名的考生可以根据考试大纲学习了。来学小编整理了2020年中级经济师考试《工商管理》考前练试题及答案希望能帮助考生更好的打好基础。

　　【例题：单项选择题】M公司从N公司租入数控机床一台，合同约定租期为2年，M公司每年年末支付给N公司租金10万元，假定年复利率为6%，则M公司支付的租金现值总计是(　)万元。

　　A.9.43

　　B.18.33

　　C.20.00

　　D.20.12

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查后付年金的现值。

　　【例题：单项选择题】假设i为折现率，n期先付年金的终值可以用n期后付年金的终值乘以(　)求得。

　　A.(1+i)

　　B.(1+i)-1

　　C.(1+i)-n

　　D.(1+i)n

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查货币的时间价值计算。n期先付年金与n期后付年金的付款次数相同，但由于其付款时间不同，n期先付年金终值比n期后付年金的终值多计算一期利息。因此，在n期后付年金终值的基础上乘上(1+i)就是n期先付年金的终值。

　　【例题：单项选择题】假设开发某产品的期望报酬率为20%，标准离差为10%，则开发该产品的标准离差率为(　)。

　　A.50%

　　B.40%

　　C.60%

　　D.167%

　　『正确答案』A

　　『答案解析』标准离差率=标准离差/期望报酬率=10%/20%=50%。

　　【例题：单项选择题】某公司从银行贷款2亿元，限期3年，贷款年利率为6.5%，约定每年付息一次，到期一次性还本。假设筹资费用率为0.5%，公司所得税税率为25%，则该公司该笔贷款的资金成本率是(　)。

　　A.4.90%

　　B.5.65%

　　C.6.50%

　　D.9.00%

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查长期借款资本成本率的计算。

　　【例题：多项选择题】下列模型中，可以用于估算普通股资本成本率的有(　)。

　　A.现金流折现模型

　　B.股利折现模型

　　C.资本资产定价模型

　　D.市场模拟模型

　　E.成本模型

　　『正确答案』BC

　　『答案解析』本题考查普通股资本成本率的测算。

　　【例题：单项选择题】如果企业的营业杠杆系数为1.5，则说明(　)。

　　A.当公司息税前盈余增长1倍时，普通股每股收益将增长1.5倍

　　B.当公司普通股每股收益增长1倍时，息税前盈余应增长1.5倍

　　C.当公司营业额增长1倍时，息税前盈余将增长1.5倍

　　D.当公司息税前盈余增长1倍时，营业额应增长1.5倍

　　『正确答案』C

　　『答案解析』在企业生产经营中，由于固定成本存在，当销售额(营业额)增减时，息税前盈余会有更大幅度的增减。

　　【例题：单项选择题】普通股每股收益变动率与息税前盈余变动率的比值称为(　)。

　　A.联合杠杆系数

　　B.财务杠杆系数

　　C.经营杠杆系数

　　D.运营杠杆系数

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查财务杠杆系数的概念。财务杠杆系数是指普通股每股收益变动率与息税前盈余变动率的比值。

　　【例题：多项选择题】影响企业财务杠杆系数的因素有(　)。

　　A.息税前盈余

　　B.债务年利息额

　　C.股权集中度

　　D.金融资产比重

　　E.无形资产比重

　　『正确答案』AB

　　【例题：多项选择题】可用于指导企业筹资决策的理论有(　)。

　　A.市场结构理论

　　B.动态权衡理论

　　C.MM资本结构理论

　　D.啄序理论

　　E.双因素理论

　　『正确答案』BCD

　　『答案解析』资本结构理论包括：早期资本结构理论、MM资本结构理论、现代资本结构理论。其中现代资本结构理论又包括代理成本理论、啄序理论、动态权衡理论、市场择时理论。

　　【例题：单项选择题】将调整成本纳入最优资本结构分析的理论是(　)。

　　A.代理成本理论

　　B.啄序理论

　　C.动态权衡理论

　　D.市场择时理论

　　『正确答案』C

　　『答案解析』动态权衡理论将调整成本纳入模型之中，发现即使很小的调整成本也会使公司的负债率与最优水平发生较大的偏离。

　　【例题：单项选择题】使用每股利润分析法选择筹资方式时，所计算的每股利润无差别点是指两种或两种以上筹资方案下普通股每股利润相等时的(　)水平。

　　A.营业利润

　　B.息税前盈余

　　C.净利润

　　D.利润

　　『正确答案』B

　　『答案解析』每股利润无差别点是指两种或两种以上筹资方案下普通股每股利润相等时的息税前盈余点。

　　【例题：单项选择题】某企业计划2012年投资一个新的生产线项目，经测算，该项目厂房投资为250万元，设备投资为450万元，流动资产投资额为40万元;企业所得税率为25%，则该项目初始现金流量为(　)万元。

　　A.520.0

　　B.505.0

　　C.552.5

　　D.740.0

　　『正确答案』D

　　『答案解析』初始现金流量计算如下：

　　(1)厂房投资250万元，设备投资450万元，为开始投资时的固定资产投资;

　　(2)流动资产投资额40万元，为开始投资时的流动资产投资;

　　由此可知，初始现金流量=250+450+40=740万元

　　【例题：单项选择题】某公司准备购置一条新的生产线，新生产线使公司年利润总额增加300万元，每年折旧增加10万元，假定所得税率25%，则该生产线项目的年经营现金流量为(　)万元。

　　A.235

　　B.320

　　C.238

　　D.400

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查营业现金流量的计算。年净营业现金流量=净利+折旧=300×(1-25%)+10=235(万元)。

　　【例题：单项选择题】某公司计划投资一条新的生产线。生产线建成投产后，预计公司年销售额增加1000万元，年付现成本增加750万元，年折旧额增加50万元，企业所得税税率为25%，则该项目每年营业净现金流量是(　)万元。

　　A.50

　　B.150

　　C.200

　　D.700

　　『正确答案』C

　　『答案解析』根据公式，每年净营业现金流量=净利+折旧，

　　(1)净利=利润总额×(1-所得税税率)，已知销售额增加1000万元，付现成本增加750万元，年折旧额增加50万元，因此

　　净利=(营业收入-付现成本-折旧)×(1-所得税税率)

　　=(1000-750-50)×(1-25%)=150(万元);

　　(2)折旧：题目已知为50万元;

　　代入公式每年净营业现金流量(NCF)=净利+折旧

　　每年净营业现金流量=150+50=200万元。

　　【例题：单项选择题】如果一个项目的内部报酬率(IRR)为15%，这说明(　)。

　　A.如果以15%为贴现率，该项目的获利指数大于1

　　B.如果以15%为贴现率，该项目的净现值小于0

　　C.如果以15%为贴现率，该项目的净现值大于0

　　D.如果以15%为贴现率，该项目的净现值等于0

　　『正确答案』D

　　『答案解析』内部报酬率是使投资项目的净现值等于零的贴现率。

　　【例题：单项选择题】甲公司出资1亿元对乙公司进行股权投资，该项投资应计入(　)。

　　A.甲公司资产负债表上的资产

　　B.乙公司资产负债表上的负债

　　C.甲公司资产负债表上的负债

　　D.甲公司资产负债表上的股东权益

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查长期股权投资的特征。长期股权投资是一种交换行为，是企业将资产让渡给被投资单位所获得的另一项资产。

　　【例题：单项选择题】甲公司与乙公司合并设立新公司，则(　)。

　　A.甲、乙公司均续存

　　B.甲、乙公司均解散

　　C.仅甲公司解散

　　D.仅乙公司解散

　　『正确答案』B

　　『答案解析』新设合并：两个以上公司合并设立一个新的公司，合并各方解散。

　　【例题：单项选择题】甲公司与乙公司重组后，甲公司存续，乙公司全部资产并入甲公司，并注销乙公司法人资格，此重组采用的(　)方式。

　　A.新设合并

　　B.吸收合并

　　C.收购

　　D.回购

　　『正确答案』B

　　『答案解析』根据题目信息可知被吸收的公司解散，属于吸收合并(兼并)。

　　【例题：单项选择题】一家钢铁公司用自有资金并购了其铁矿石供应商，此项并购属于(　)。

　　A.混合并购

　　B.杠杆并购

　　C.横向并购

　　D.纵向并购

　　『正确答案』D

　　『答案解析』纵向并购即处于同类产品且不同产销阶段的两个或多个企业所进行的并购。题干中钢铁公司并购了铁矿石供应商，属于纵向并购。

　　【例题：单项选择题】某教育集团公司以本公司旗下的一个幼儿园的资产作为出资，新组建一个有限责任公司，集团公司拥有新公司55%的股权，此项重组属于(　)。

　　A.资产置换

　　B.标准分立

　　C.分拆

　　D.出售

　　『正确答案』C

　　『答案解析』根据题目分析，集团与幼儿园分拆后，建立一个新公司，该集团仍持有新公司的股份，因此属于分拆。

　　【例题：单项选择题】A公司以其持有的B公司的全部股权，与C公司的除现金以外的全部资产进行交易，A公司与C公司之间的这项资产重组方式是(　)。

　　A.以资抵债

　　B.资产置换

　　C.股权置换

　　D.以股抵债

　　『正确答案』B

　　『答案解析』资产置换是指双方按某种约定价格(如谈判价格、评估价格等)，在某一时期内相互交换资产的交易。

　　【例题：案例分析题】某上市公司主业是汽车整车生产，近年来积极拓展在新能源汽车领域的布局。2015年公司以增发普通股股票的方式在股票市场筹集资金5亿元，用现金方式收购了一家电池生产企业100%的股权。2016年，公司计划扩建电池生产线。经测算，该生产线的经济寿命为10年，新建厂房投资额为2000万元，设备投资额为6000万元，流动资产投资额为2000万元。公司决定，该投资形成的固定资产采用直线折旧法计提折旧，无残值。该生产线建成投产后的第2年至第10年，每年可实现4000万元净利润。公司董事会要求在进行项目可行性分析时，要根据风险评估结果调整现金流量，以体现谨慎原则。

　　1.该公司采用增发普通股的方式筹资，其资本成本率的测算可采用的方法有(　)。

　　A.股利折现模型

　　B.存货模型

　　C.自由现金流折现模型

　　D.资本资产定价模型

　　『正确答案』AD

　　『答案解析』普通股资本成本率测算的方法有股利折现模型和资本资产定价模型。

　　2.该公司采用现金方式收购股权的优点是(　)。

　　A.不会稀释本公司大股东股权

　　B.不会减少本公司现金

　　C.不会影响公司现金流量表

　　D.不会影响公司资产结构

　　『正确答案』A

　　『答案解析』现金购买式并购不会稀释并购企业大股东股权。

　　3.根据测算，该公司计划生产线建成后，第2年至第10年每年净营业现金流量为(　)万元。

　　A.4000

　　B.4800

　　C.6000

　　D.8000

　　『正确答案』B

　　『答案解析』第2年至第10年每年净营业现金流量=净利润+折旧=4000+(2000+6000)/10=4800(万元)。