一、单项选择题

  1、某人分期购买一辆汽车,每月末支付3000元,分24次付清,月利率为1%,相当于现在一次性支付( )元。已知:(P/A,1%,24)=21.2434,(P/A,12%,2)=1.6901

  A、5070.3

  B、72000

  C、60843.6

  D、63730.2

  2、A公司的β系数为1.8,目前市场上无风险利率为5%,市场风险溢价为10%,则A公司股票的必要收益率为( )。

  A、15%

  B、14%

  C、23%

  D、18%

  3、关于企业预算,下列说法正确的是( )。

  A、数量化和可执行性是预算最主要的特征

  B、预算委员会对企业预算的管理工作负总责

  C、预算的目标由财务管理部门拟定

  D、总预算包括业务预算、专门决策预算和财务预算

  4、某企业编制“销售预算”,已知上上期的销售收入为125万元,上期的销售收入为150万元,本期销售收入为175万元,各期销售收入的30%于当期收现,60%于下期收现,10%于下下期收现,则本期经营现金流入为( )万元。

  A、177.5

  B、155

  C、130

  D、152.5

  5、下列关于银行借款筹资的说法中,不正确的是( )。

  A、筹资速度快

  B、筹资弹性较大

  C、资本成本较高

  D、筹资数额有限

  6、下列各种筹资方式中,能够尽快形成生产能力的是( )。

  A、吸收直接投资

  B、发行普通股

  C、发行债券

  D、发行优先股

  7、下列关于股权筹资特点的说法中,不正确的是( )。

  A、股权筹资是企业稳定的资本基础

  B、股权筹资是企业良好的信誉基础

  C、企业的财务风险较小

  D、由于股利的发放由筹资方决定,所以,资本成本负担较轻

  8、根据我国2014年起实行的《优先股试点管理办法》的规定,下列说法中不正确的是( )。

  A、我们国家的优先股都是固定股息率优先股

  B、我们国家的优先股都是强制分红优先股

  C、我们国家的优先股都是累积优先股

  D、我们国家的优先股都是参与优先股

  9、下列关于可转换债券筹资的说法中,不正确的是( )。

  A、筹资效率高

  B、筹资具有灵活性

  C、存在一定的财务压力

  D、资本成本较高

  10、影响企业财务杠杆的因素不包括( )。

  A、固定经营成本

  B、普通股股利

  C、销售价格

  D、所得税税率

  11、某公司息税前利润为500万元,债务资金200万元(账面价值),平均债务税后利息率为7%,所得税税率为25%,权益资金2000万元,普通股的成本为15%,则公司价值分析法下,公司此时股票的市场价值为( )万元。

  A、2607

  B、2407

  C、2430

  D、2630

  12、下列投资项目可行性的财务评价指标中,指标数值越小越好的是( )。

  A、动态回收期

  B、内含报酬率

  C、净现值

  D、现值指数

  13、下列关于债券价值的说法中,不正确的是( )。

  A、票面利率等于市场利率时,债券平价发行

  B、市场利率高于票面利率时,债券折价发行

  C、债券的内部收益率影响债券价值

  D、债券期限越短,债券票面利率对债券价值的影响越小

  14、某种股票为固定成长股票,股利年增长率5%,刚刚支付的每股股利为2元,目前的股价为10元,投资者打算一年后出售,估计出售价格为11元,则投资该股票的内部收益率为( )。

  A、25%

  B、20%

  C、31%

  D、21%

  15、某集团公司根据几年来的经营情况,确定的现金最低持有量为60000元,最高持有量为150000元。已知公司现有现金176000元,根据现金持有量随机模型,此时应当投资于有价证券的金额为( )元。

  A、6000

  B、26000

  C、86000

  D、116000

  16、下列指标中,受订货提前期影响的是( )。

  A、再订货点

  B、经济订货量

  C、订货次数

  D、订货间隔时间

  17、某企业按“2/10,n/30”的条件购进一批商品,货款为500万元。若企业放弃现金折扣,展期付款,在第40天付款,则其放弃现金折扣的信用成本率为( )。(一年按360天计算)

  A、24%

  B、36%

  C、24.49%

  D、36.73%

  18、某企业生产并销售A产品,2018年销售量为1000台,单价2万元,单位变动成本1.1万元,年固定成本500万元,则该企业2018年的利润是( )万元

  A、400

  B、500

  C、600

  D、900

  19、某公司生产和销售单一产品,单价500元,单位变动成本300元,每年固定成本800万元,2017年产销量为10万件,则单位变动成本的利润敏感系数是( )。

  A、1.67

  B、-2.5

  C、2.5

  D、4.17

  20、作业按其层次分类,可以分为单位作业、批次作业、产品作业和支持作业。下列作业中,属于批次作业的是( )。

  A、对每件产品进行的检验作业

  B、产品工艺设计作业

  C、生产准备作业

  D、厂房维修作业

  21、下列各项中,不属于收入与分配管理原则的是( )。

  A、依法分配原则

  B、分配与积累并重原则

  C、股东利益最大化原则

  D、投资与收入对等原则

  22、商场在制定产品价格时,价格尾数取接近于整数的小数(如3.99元),这属于( )。

  A、现金折扣策略

  B、网上折扣策略

  C、高位定价策略

  D、心理定价策略

  23、关于股利政策,下列说法中不正确的是( )。

  A、剩余股利政策有利于保持最佳资本结构,但不利于公司树立良好的形象

  B、固定或稳定增长的股利政策使得股利的支付与企业的盈利相脱节,很难被长期采用

  C、固定股利支付率政策体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分配原则,有利于公司树立良好的形象

  D、低正常股利加额外股利政策赋予公司较大的灵活性,使公司在股利发放上留有余地,并具有较大的财务弹性

  24、在我国上海证券交易所上市的A公司,2018年末宣布发放20%的股票股利,当时市价为6元。发放股票股利前,其资产负债表上的股东权益账户情况如下:股本(每股面值1元,发行在外股数10000万股)10000万元,资本公积15000万元,未分配利润为20000万元,股东权益合计45000万元。则下列说法不正确的是( )。

  A、发放股票股利后,股本为12000万元

  B、发放股票股利后,资本公积为25000万元

  C、发放股票股利后,未分配利润为18000万元

  D、发放股票股利后,股东权益为45000万元

  25、某公司2017年的营业收入为1000万元,营业成本为600万元,期初存货为55万元,期末存货为45万元。则该公司2017年的存货周转次数为( )。

  A、22.22

  B、13.33

  C、12

  D、20

  二、多项选择题

  1、关于金融环境,下列说法不正确的有( )。

  A、金融工具具有流动性、风险性和收益性的特征

  B、期货交易市场属于金融衍生品交易市场

  C、债券和股票属于衍生金融工具

  D、资本市场上的金融工具价格平稳、风险较小

  2、下列各项措施中,属于接受风险的有( )。

  A、放弃可能明显导致亏损的投资项目

  B、采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险

  C、风险损失发生时,直接将损失摊入成本或费用,或冲减利润

  D、企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行,有计划地计提资产减值准备

  3、下列关于弹性预算的说法中,正确的有( )。

  A、实务中主要用于编制成本费用预算和利润预算

  B、能够保证预算期间与会计期间相对应

  C、不受现有费用项目的限制

  D、包括公式法和列表法两种方法

  4、下列关于可转换债券的赎回条款和回售条款的说法中,正确的有( )。

  A、赎回价格一般高于可转换债券的面值

  B、回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时

  C、设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权

  D、回售条款有利于降低投资者的持券风险

  5、资本结构理论是现代企业财务领域的核心部分。关于各资本结构理论的观点,下列说法不正确的有( )。

  A、MM理论认为,不考虑企业所得税时,企业价值不受资本结构的影响

  B、MM理论认为,考虑企业所得税时,企业价值会随着资产负债率的增加而增加

  C、权衡理论认为,企业价值=无负债企业的价值+赋税节约现值-财务困境成本的现值+代理收益现值-代理成本现值

  D、优序融资理论认为,当需要进行外部融资时,首先是发行新股筹资,其次是债务筹资

  6、企业为扩大生产规模购置了一批设备,该项投资属于( )。

  A、直接投资

  B、证券投资

  C、发展性投资

  D、维持性投资

  7、下列各种说法中,不正确的有( )。

  A、银行不必为信贷额度承担法律责任

  B、贴现法是指银行向企业发放贷款时,先从本金中扣除利息部分,到期时借款企业偿还剩余贷款本金的一种利息支付方法

  C、对于借款企业来说,补偿性余额提高了借款的实际利率

  D、采用收款法时,短期贷款的实际利率高于名义利率

  8、成本控制是成本管理的主要内容之一。成本控制的原则主要有( )。

  A、全面控制原则

  B、经济效益原则

  C、例外管理原则

  D、可比性原则

  9、下列关于销售预测的趋势分析法的表述中,不正确的有( )。

  A、算数平均法适用于每月销售量波动不大的产品的销售预测

  B、加权平均法中较算术平均法更为合理,但计算比较复杂,因而在实践中很少使用

  C、移动平均法适用于销售量波动较大的产品预测

  D、指数平滑法运用比较灵活,适用范围较广

  10、关于正常标准成本,下列说法中不正确的有( )。

  A、正常标准成本没有考虑生产过程中不可避免的偏差

  B、通常来说,正常标准成本小于理想标准成本

  C、正常标准成本具有激励性

  D、正常标准成本在实践中应用比较广泛

  三、判断题

  1、如果经营周期为100天,存货周转期为30天,应付账款周转期为20天,则现金周转期为110天。( )

  2、某人打算从现在开始每隔一年存款一次,每次存款数额相等,共计存款10次,第一笔存款现在存入银行,如果按照复利计算第10次存款结束时点的存款的本利和,则属于预付年金终值计算问题。( )

  3、预算年度终了,财务部门应当向董事会或者经理办公会报告预算执行情况,并依据预算完成情况和预算审计情况对预算执行单位进行考核。( )

  4、对于股票而言,发行股票属于直接筹资,购买股票属于直接投资。( )

  5、采用因素分析法预测资金需要量,通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量较大的项目。( )

  6、用新设备来替换旧设备,如果不改变企业的生产能力,不会增加企业的营业收入,但新旧设备未来使用年限不同,此时可以采用年金成本法进行设备重置决策。( )

  7、不管是季节性企业还是非季节性企业,营运资金的数量都会随企业内外条件的变化而变化,时高时低,波动很大。( )

  8、固定制造费用成本差异=实际固定制造费用-预算产量下标准固定制造费用。( )

  9、纳税筹划的外在表现是降低税负。( )

  10、“手中鸟”股利分配理论认为公司支付的股利越高,缴纳的所得税越多,股票价格越低。( )

  四、计算分析题

  1、A公司生产和销售甲产品,该公司目前正在编制2018年的销售预算,不考虑增值税,有关资料如下:

  资料一:2018年4个季度的预计销售量分别为:6万件、4万件、5万件和8万件,预计销售单价(不含增值税,下同)第2季度和第3季度为100元,第1季度和第4季度为105元。

  资料二:上年末应收账款余额为310万元,每季的销售中有60%能在当季收到现金,其余40%要到下季收讫。

  <1> 、编制A公司2018年销售预算表。

  销售预算

季度

1

2

3

4

全年

预计销售量(万件)

 

 

 

 

 

预计单位售价(元)

 

 

 

 

 

销售收入(万元)

 

 

 

 

 

预计现金收入(万元)

 

 

 

 

 

上年应收账款(万元)

 

 

 

 

 

第1季度(万元)

 

 

 

 

 

第2季度(万元)

 

 

 

 

 

第3季度(万元)

 

 

 

 

 

第4季度(万元)

 

 

 

 

 

现金收入合计(万元)

 

 

 

 

 

  <2> 、确定2018年年末的应收账款金额。

  2、甲企业计划投资购买股票,现有两种股票可供选择,A公司股票和B公司股票。已知A公司采用固定增长股利政策,股票现行市价为每股4.7元,上年每股股利为0.2元,预计股利以后每年以5%的增长率增长。B公司采用固定股利政策,股票现行市价为每股5.4元,上年每股股利为0.80元。A、B两种股票的β系数分别为1.5和1.8,同期市场上所有股票的平均收益率为10%,无风险收益率为6%。

  <1> 、根据资本资产定价模型计算A股票与B股票的必要报酬率;

  <2> 、利用股票估价模型,分别计算A、B公司股票价值;

  <3> 、甲企业应如何进行股票投资?

  3、甲企业只从事一种商品M的购销,M产品的单价为100元,单位变动成本为60元,一直采用赊销方式进行销售,信用条件为n/45。如果继续采用原来的信用条件,2017年的赊销收入净额预计为2000万元,坏账损失为50万元,收账费用为20万元,平均存货水平为15000件。为扩大市场份额,甲公司拟将信用条件变更为2/10,1/30,n/60,在其他条件不变的情况下,2017年赊销收入净额预计为3000万元,坏账损失为60万元,收账费用为25万元,平均存货为16000件。如果采用新信用政策,估计会有30%的顾客在10天内付款、30%的顾客在30天内付款,其余顾客在60天内付款。假设等风险投资的最低报酬率为10%,一年按360天计算。每件存货占用的资金按变动成本为50元计算。

  <1> 、计算改变信用条件后甲企业收益的增加额;

  <2> 、计算改变信用政策后应收账款占用资金应计利息的增加额;

  <3> 、计算改变信用政策对甲企业税前收益的影响,并为甲企业作出信用政策是否改变的决策。

  4、某企业只生产一种产品,去年的变动成本总额为96000元,单价为10元/件,变动成本率为60%,利润为33000元。假定今年单价和变动成本率不变,固定成本预计增加5000元。

  <1> 、计算今年的固定成本总额;

  <2> 、计算今年的边际贡献率;

  <3> 、计算今年的保本点销售量和保本点销售额;

  <4> 、假定今年的目标利润定为50000元,则销售额应达到多少?

  <5> 、计算目标利润为50000元时,企业的安全边际率。

  <6> 、根据第(4)问的结果计算单价的敏感系数。

  五、综合题

  1、甲公司现有旧设备一台正在使用,由于旧设备年运行成本较高,现考虑是否予以更新。该公司资本成本率10%,所得税税率25%。其他有关资料如下表所示。

  单位:元

 

旧设备

新设备

原价

50000

60000

预计总使用年限

10年

10年

已经使用年限

4年

0年

税法残值

5000

6000

最终报废残值

3500

7200

目前变现价值

35000

60000

每年折旧费(直线法)

4500

5400

每年付现营运成本

12000

9000

  <1> 、做出是否应该更换设备的分析决策,并列出计算分析过程。

  已知(P/F,10%,6)=0.5645,(P/A,10%,6)=4.3553,(P/A,10%,10)=6.1446,(P/F,10%,10)=0.3855。

  2、已知甲公司2017年年末的股东权益总额为30000万元,资产负债率为50%,非流动负债为12000万元,流动比率为1.8,2017年的营业收入为50000万元,营业成本率为70%,税前利润为10000万元,利息费用为2500万元,所得税税率为25%,用年末数计算的应收账款周转率为5次、存货周转率为10次,现金流量总额为10000万元,其中,经营现金流量为8000万元,投资现金流量为3000万元,筹资现金流量为-1000万元。企业发行在外的普通股股数为15000万股(年内没有发生变化),市净率为7.5倍。

  <1> 、计算2017年年末的应收账款、存货、权益乘数、产权比率、利息保障倍数。

  <2> 、计算2017年流动资产周转次数和总资产周转次数。

  <3> 、计算2017年的营业净利率、总资产净利率和权益净利率、市盈率。

  <4> 、计算2017年的营业现金比率。

  一、单项选择题

  1、

  【正确答案】 D

  【答案解析】 年金现值=3000×(P/A,1%,24)=3000×21.2434=63730.2(元)

  【该题针对“普通年金现值”知识点进行考核】

  2、

  【正确答案】 C

  【答案解析】 在资本资产定价模型中,必要收益率=无风险收益率+风险收益率=无风险利率+风险溢价,其中风险溢价=β×(Rm-Rf),对于市场组合而言,β=1,所以,市场风险溢价=(Rm-Rf),即本题中(Rm-Rf)=10%,A公司股票的必要收益率R=5%+1.8×10%=23%。

  【该题针对“资本资产定价模型的基本原理”知识点进行考核】

  3、

  【正确答案】 A

  【答案解析】 企业董事会或类似机构对企业预算的管理工作负总责,所以,选项B的说法不正确。预算的目标由预算委员会或财务管理部门拟定,所以,选项C的说法不正确。总预算和财务预算是同一个概念,所以,选项D的说法不正确。

  【该题针对“预算的特征”知识点进行考核】

  4、

  【正确答案】 B

  【答案解析】 本期经营现金流入=125×10%+150×60%+175×30%=155(万元)

  【该题针对“销售预算”知识点进行考核】

  5、

  【正确答案】 C

  【答案解析】 利用银行借款筹资,一般都比发行债券和融资租赁的利息负担要低。而且,无需支付证券发行费用、租赁手续费用等筹资费用。

  【该题针对“银行借款的筹资特点”知识点进行考核】

  6、

  【正确答案】 A

  【答案解析】 吸收直接投资不仅可以获得一部分货币资金,而且能够直接获得所需的先进设备和技术,尽快形成生产经营能力。

  【该题针对“吸收直接投资的筹资特点”知识点进行考核】

  7、

  【正确答案】 D

  【答案解析】 尽管股利的发放由筹资方决定,比较灵活,但一般而言,股权筹资的资本成本要高于债权筹资。这主要是由于投资者投资于股权特别是投资于股票的风险较高,投资者或股东相应要求得到较高的报酬率。从企业成本开支的角度来看,股利、红利从税后利润中支付,而使用债务资金的资本成本允许税前扣除。此外,普通股的发行、上市等方面的费用也十分庞大。

  【该题针对“股权筹资的优缺点”知识点进行考核】

  8、

  【正确答案】 D

  【答案解析】 根据我国2014年起实行的《优先股试点管理办法》的规定,我们国家的优先股股东按照约定的股息率分配股息后,不再同普通股股东一起参加剩余利润分配。

  【该题针对“优先股的基本性质”知识点进行考核】

  9、

  【正确答案】 D

  【答案解析】 可转换债券的利率低于同一条件下普通债券的利率,降低了公司的筹资成本;此外,在可转换债券转换为普通股时,公司无需另外支付筹资费用,又节约了股票的筹资成本。

  【该题针对“可转换债券的筹资特点”知识点进行考核】

  10、

  【正确答案】 B

  【答案解析】 影响企业财务杠杆的因素包括企业资本结构中债务资本比重;普通股收益水平;所得税税率水平。其中普通股收益水平又受息税前利润、固定资本成本高低的影响;息税前利润又受产品销售数量、销售价格、成本水平高低的影响。

  【该题针对“财务杠杆与财务风险”知识点进行考核】

  11、

  【正确答案】 B

  【答案解析】 注意本题中的7%是税后利息率,所以,不能按照(500-200×7%)×(1-25%)/15%计算,而应该是股票的市场价值=[500×(1-25%)-200×7%]/15%=2407(万元)。

  【点评】公司价值分析法中,计算股票的市场价值时,实际上是假设公司各期的净利润保持不变,并且净利润全部用来发放股利,即股利构成永续年金,股票的市场价值=永续股利的现值=净利润/普通股资本成本。

  【该题针对“公司价值分析法”知识点进行考核】

  12、

  【正确答案】 A

  【答案解析】 动态回收期是在考虑资金时间价值的情况下,收回原始投资的时间,即使得项目的净现值=0的时间。

  【该题针对“动态回收期”知识点进行考核】

  13、

  【正确答案】 C

  【答案解析】 债券的内部收益率,是指按当前市场价格购买债券并持有至到期日或转让日,所产生的预期报酬率,也就是债券投资项目的内含报酬率。

  【该题针对“债券的价值”知识点进行考核】

  14、

  【正确答案】 C

  【答案解析】 未来第一期的股利=2×(1+5%)=2.1(元),一年后的出售收入为11元,所以,投资该股票的内部收益率=(2.1+11-10)/10×100%=31%。或者假设内部收益率为W,则(2.1+11)/(1+W)-10=0,解得:W=31%。

  【该题针对“常用的股票估价模式——固定增长模式”知识点进行考核】

  15、

  【正确答案】 C

  【答案解析】 根据题意可知,L=60000元,H=150000元,由于现金控制的上限H=3R-2L=3R-120000=150000(元),因此,R=(150000+120000)/3=90000(元),由于公司现有现金176000元超过现金的控制上限150000元,所以,投资于有价证券的金额为176000-90000=86000(元)。

  【该题针对“确定目标现金余额的随机模型”知识点进行考核】

  16、

  【正确答案】 A

  【答案解析】 再订货点=订货提前期×每日平均需用量+保险储备量,订货提前期会影响再订货点。订货提前期对经济订货量并无影响,每次订货批量、订货次数、订货间隔时间等与瞬时补充相同。

  【该题针对“再订货点”知识点进行考核】

  17、

  【正确答案】 C

  【答案解析】 放弃现金折扣的信用成本率=折扣百分比/(1-折扣百分比)×360/(付款期-折扣期)=[2%/(1-2%)]×[360/(40-10)]×100%=24.49%。

  【该题针对“商业信用的形式”知识点进行考核】

  18、

  【正确答案】 A

  【答案解析】 利润=销售量×(单价-单位变动成本)-固定成本=1000×(2-1.1)-500=400(万元)

  【该题针对“量本利分析的基本原理”知识点进行考核】

  19、

  【正确答案】 B

  【答案解析】 利润=(500-300)×10-800=1200(万元)。假设单位变动成本下降10%,即单位变动成本变为270万元,则变动后利润=(500-270)×10-800=1500(万元),利润增长=(1500-1200)/1200×100%=25%,单位变动成本的敏感系数=25%/-10%=-2.5。

  【该题针对“利润敏感性分析”知识点进行考核】

  20、

  【正确答案】 C

  【答案解析】 作业按其层次分类,可以分为单位作业、批次作业、产品作业和支持作业。其中:单位作业是指使单位产品受益的作业,作业的成本与产品的数量成正比,如加工零件、对每件产品进行的检验等。批次作业是指使一批产品受益的作业,作业的成本与产品的批次数量成正比,如设备调试、生产准备等作业活动。产品作业是指使某种产品的每个单位都受益的作业,如产品工艺设计作业等。支持作业是指为维持企业正常生产,而使所有产品都受益的作业,作业的成本与产品数量无相关关系,如厂房维修、管理作业等。通常认为单位作业、批次作业、产品作业以外的所有作业均是支持作业。由此可知,选项A属于单位作业;选项B属于产品作业;选项C属于批次作业,选项D属于支持作业。

  【该题针对“作业成本计算法的相关概念”知识点进行考核】

  21、

  【正确答案】 C

  【答案解析】 企业的收入分配应该统筹兼顾,维护各利益相关者的合法权益。

  【该题针对“收入与分配管理的原则”知识点进行考核】

  22、

  【正确答案】 D

  【答案解析】 心理定价策略是指针对购买者的心理特点而采取的一种定价策略,主要有声望定价、尾数定价、双位定价和高位定价等。尾数定价,即在制定产品价格时,价格的尾数取接近整数的小数(如199.9元)或带有一定谐音的数(158元)等。它一般只适用于价值较小的中低档日用消费品定价。

  【该题针对“价格运用策略”知识点进行考核】

  23、

  【正确答案】 C

  【答案解析】 大多数公司每年的收益很难保持稳定不变,导致年度间的股利额波动较大,由于股利的信号传递作用,波动的股利很容易给投资者带来经营状况不稳定、投资风险大的不良印象,成为影响股价的不利因素。所以,不利于公司树立良好的形象。选项C的说法不正确。

  【该题针对“股利政策(综合)”知识点进行考核】

  24、

  【正确答案】 B

  【答案解析】 在我国,股票股利价格是按照股票面值来计算的,发放股票股利,不会影响资本公积。此题发放股票股利后,资本公积依然为15000万元。

  【该题针对“股票股利”知识点进行考核】

  25、

  【正确答案】 C

  【答案解析】 平均存货=(55+45)/2=50(万元),存货周转次数=600/50=12(次)。

  【该题针对“营运能力分析”知识点进行考核】

  二、多项选择题

  1、

  【正确答案】 CD

  【答案解析】 金融工具分为基本金融工具和衍生金融工具两大类。常见的基本金融工具有货币、票据、债券、股票等;货币市场上的金融工具有较强的“货币性”,具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性。

  【该题针对“资本市场”知识点进行考核】

  2、

  【正确答案】 CD

  【答案解析】 接受风险包括风险自担和风险自保两种。风险自担是指风险损失发生时,直接将损失摊入成本或费用,或冲减利润;风险自保是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行,有计划地计提资产减值准备等。选项A属于规避风险的措施,选项B属于减少风险的措施。

  【该题针对“风险对策”知识点进行考核】

  3、

  【正确答案】 AD

  【答案解析】 选项B是定期预算法的优点,选项C是零基预算法的优点。

  【该题针对“弹性预算法”知识点进行考核】

  4、

  【正确答案】 ACD

  【答案解析】 回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时,因为此时的股价对投资者不利,债券持有人会按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司。所以选项B的说法不正确。

  【该题针对“可转换债券的基本要素”知识点进行考核】

  5、

  【正确答案】 CD

  【答案解析】 权衡理论认为,企业价值=无负债企业的价值+赋税节约现值-财务困境成本的现值;代理理论中考虑代理成本。优序融资理论认为,当需要进行外部融资时,债务筹资优于股权筹资。

  【该题针对“资本结构理论”知识点进行考核】

  6、

  【正确答案】 AC

  【答案解析】 直接投资是指将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性资产。证券投资是指购买证券资产。对内投资是指在本企业范围内部的资金投放,用于购买和配置各种生产经营所需的经营性资产。发展性投资是指对企业未来的生产经营发展全局具有重大影响的企业投资,维持性投资是为了维持企业现有的生产经营正常顺利进行,不会改变企业未来生产经营发展全局的企业投资。

  【该题针对“企业投资的分类(综合)”知识点进行考核】

  7、

  【正确答案】 BD

  【答案解析】 贴现法是指银行向企业发放贷款时,先从本金中扣除利息部分,到期时借款企业偿还全部贷款本金的一种利息支付方法。收款法是在借款到期时向银行支付利息的方法,采用收款法时,短期贷款的实际利率等于名义利率。

  【该题针对“短期借款(综合)”知识点进行考核】

  8、

  【正确答案】 ABC

  【答案解析】 成本控制的原则主要有以下三方面:一是全面控制原则;二是经济效益原则;三是例外管理原则。

  【该题针对“成本管理的主要内容”知识点进行考核】

  9、

  【正确答案】 BC

  【答案解析】 加权平均法中较算术平均法更为合理,计算也较方便,因而在实践中应用较多,所以选项B的表述不正确;移动平均法适用于销售量略有波动的产品预测,所以选项C的表述不正确。

  【该题针对“趋势预测分析法(综合)”知识点进行考核】

  10、

  【正确答案】 AB

  【答案解析】 理想标准成本是指在现有条件下所能达到的最优成本水平,即在生产过程无浪费、机器无故障、人员无闲置、产品无废品的假设条件下制定的成本标准。正常标准成本,是指在正常情况下,企业经过努力可以达到的成本标准,这一标准考虑了生产过程中不可避免的损失、故障和偏差等。通常来说,理想标准成本小于正常标准成本。由于理想标准成本要求异常严格,一般很难达到,而正常标准成本具有客观性、现实性和激励性等特点,所以,正常标准成本在实践中得到广泛应用。

  【该题针对“标准成本控制与分析的相关概念”知识点进行考核】

  三、判断题

  1、

  【正确答案】 错

  【答案解析】 现金周转期=经营周期-应付账款周转期=100-20=80(天)。

  【该题针对“现金收支日常管理——现金周转期”知识点进行考核】

  2、

  【正确答案】 错

  【答案解析】 对于等额收付n次的预付年金而言,预付年金终值表达的含义是各期等额收付金额在第n期期末的复利终值之和。

  【该题针对“预付年金终值”知识点进行考核】

  3、

  【正确答案】 错

  【答案解析】 预算年度终了,预算委员会应当向董事会或者经理办公会报告预算执行情况,并依据预算完成情况和预算审计情况对预算执行单位进行考核。

  【该题针对“预算的分析与考核”知识点进行考核】

  4、

  【正确答案】 错

  【答案解析】 直接筹资,是企业直接与资金供应者协商融通资本的筹资活动。直接筹资不需要通过金融机构来筹措资金,是企业直接从社会取得资金的方式。直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等。所以,发行股票属于直接筹资。直接投资,是将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性资产,直接谋取经营利润的企业投资。间接投资,是将资金投放于股票、债券等权益性资产上的企业投资。之所以称为间接投资,是因为股票、债券的发行方,在筹集到资金后,再把这些资金投放于形成生产经营能力的实体性资产,获取经营利润。所以,购买股票属于间接投资。

  【该题针对“筹资的分类(综合)”知识点进行考核】

  5、

  【正确答案】 错

  【答案解析】 因素分析法又称分析调整法,是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础,根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求,进行分析调整,来预测资金需要量的一种方法。这种方法计算简便,容易掌握,但预测结果不太精确。它通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。

  【该题针对“资金习性预测法(综合)”知识点进行考核】

  6、

  【正确答案】 对

  【答案解析】 从决策性质上看,固定资产更新决策属于互斥投资方案的决策类型。因此,固定资产更新决策所采用的决策方法是净现值法和年金净流量法。收入相同时,只比较各方案的现金流出量,采用年金成本法。

  【该题针对“固定资产更新决策(综合)”知识点进行考核】

  7、

  【正确答案】 对

  【答案解析】 营运资金的数量具有波动性。营运资金=流动资产-流动负债,流动资产的数量都会随企业内外条件的变化而变化,时高时低,波动很大。季节性企业如此,非季节性企业也如此。随着流动资产数量的变动,流动负债的数量也会相应发生变动。

  【该题针对“营运资金的特点”知识点进行考核】

  8、

  【正确答案】 错

  【答案解析】 固定制造费用耗费差异=实际固定制造费用-预算产量下标准固定制造费用,固定制造费用成本差异=实际固定制造费用-“实际产量”下标准固定制造费用。

  【该题针对“固定制造费用成本差异的计算与分析”知识点进行考核】

  9、

  【正确答案】 错

  【答案解析】 纳税筹划的外在表现是降低税负和延期纳税。

  【该题针对“外部筹资纳税管理”知识点进行考核】

  10、

  【正确答案】 错

  【答案解析】 “手中鸟”理论认为,用留存收益再投资给投资人带来的收益具有较大的不确定性,并且投资的风险随着时间的推移会进一步加大,因此,厌恶风险的投资者会偏好确定的股利收益,而不愿意将收益留存在公司内部去承担未来的投资风险。当公司支付较高的股利时,公司的股票价格会随之上升,公司价值将得到提高。

  【该题针对““手中鸟”理论”知识点进行考核】

  四、计算分析题

  1、

  【正确答案】 销售预算

季度

1

2

3

4

全年

预计销售量(万件)

6

4

5

8

23

预计单位售价(元)

105

100

100

105

 

销售收入(万元)

630

400

500

840

2370

预计现金收入(万元)

 

 

 

 

 

上年应收账款(万元)

310

 

 

 

310

第1季度(万元)

378

252

 

 

630

第2季度(万元)

 

240

160

 

400

第3季度(万元)

 

 

300

200

500

第4季度(万元)

 

 

 

504

504

现金收入合计(万元)

688

492

460

704

2344

  (4分)

  【该题针对“销售预算”知识点进行考核】

  【正确答案】 2018年年末的应收账款=8×105×40%=336(万元)(1分)

  【该题针对“销售预算”知识点进行考核】

  2、

  【正确答案】 A股票的必要报酬率=6%+1.5×(10%-6%)=12%(1分)

  B股票的必要报酬率=6%+1.8×(10%-6%)=13.2%(1分)

  【该题针对“股票的价值(综合)”知识点进行考核】

  【正确答案】 A公司股票价值=0.2×(1+5%)/(12%-5%)=3(元)(1分)

  B公司股票价值=0.80/13.2%=6.06(元)(1分)

  【该题针对“股票的价值(综合)”知识点进行考核】

  【正确答案】 由于A公司股票现行市价为4.7元,高于其价值3元,故A公司股票目前不宜投资购买。

  B公司股票现行市价为5.4元,低于其价值6.06元,故B公司股票值得投资。

  甲企业应选择购买B公司股票。(1分)

  【该题针对“股票的价值(综合)”知识点进行考核】

  3、

  【正确答案】 变动成本率=60/100×100%=60%

  收益增加=(3000-2000)×(1-60%)=400(万元)(1分)

  【该题针对“信用条件”知识点进行考核】

  【正确答案】 原信用政策下应收账款占用资金应计利息=2000/360×45×60%×10%=15(万元)(1分)

  新信用政策下:

  平均收现期=10×30%+30×30%+60×40%=36(天)

  应收账款占用资金应计利息=3000/360×36×60%×10%=18(万元)

  改变信用政策后应收账款占用资金应计利息增加=18-15=3(万元)(1分)

  【该题针对“信用条件”知识点进行考核】

  【正确答案】 改变信用政策后存货占用资金应计利息增加=(16000-15000)×50×10%=5000(元)=0.5(万元)

  改变信用政策后收账费用增加=25-20=5(万元)

  改变信用政策后坏账损失增加=60-50=10(万元)(1分)

  改变信用政策后现金折扣成本增加=3000×30%×2%+3000×30%×1%=27(万元)

  改变信用政策后税前收益的增加=400-3-0.5-5-10-27=354.5(万元)

  由于改变信用政策后企业的税前收益增加了,因此,甲企业应该改变信用政策。(1分)

  【该题针对“信用条件”知识点进行考核】

  4、

  【正确答案】 单位变动成本=10×60%=6(元/件)

  去年的销量=96000/6=16000(件)

  去年的固定成本=(10-6)×16000-33000=31000(元)

  今年的固定成本=31000+5000=36000(元)(1分)

  【该题针对“目标利润分析”知识点进行考核】

  【正确答案】 边际贡献率=1-60%=40%(0.5分)

  【该题针对“目标利润分析”知识点进行考核】

  【正确答案】 保本销售量=36000/(10-6)=9000(件)

  保本销售额=10×9000=90000(元)(0.5分)

  【该题针对“目标利润分析”知识点进行考核】

  【正确答案】 实现目标利润的销售额=(50000+36000)/(1-60%)=215000(元)(1分)

  【该题针对“目标利润分析”知识点进行考核】

  【正确答案】 安全边际额=215000-90000=125000(元)(0.5分)

  安全边际率=125000/215000×100%=58.14%(0.5分)

  【该题针对“目标利润分析”知识点进行考核】

  【正确答案】 假设单价上升10%,则销售额增加215000×10%=21500(元),由于销售量和单位变动成本、固定成本不变,所以,息税前利润增加21500元,息税前利润增长率=21500/50000×100%=43%,单价的敏感系数=43%/10%=4.3(1分)

  【该题针对“目标利润分析”知识点进行考核】

  五、综合题

  1、

  【正确答案】 因新、旧设备未来使用年限不同,应运用考虑货币时间价值的年金成本比较两者的优劣。

  (1)继续使用旧设备的年金成本

  税后付现营运成本的现值

  =12000×(1-25%)×(P/A,10%,6)

  =9000×4.3553

  =39197.70(元)(0.5分)

  折旧抵税的现值

  =4500×25%×(P/A,10%,6)

  =1125×4.3553

  =4899.71(元)(0.5分)

  税后残值流量的现值

  =[3500+(5000-3500)×25%]×(P/F,10%,6)

  =3875×0.5645

  =2187.44(元)(1分)

  继续使用设备的投资额

  =35000-[35000-(50000-4500×4)]×25%

  =34250(元)(1分)

  继续使用旧设备的现金流出总现值

  =34250+39197.70-4899.71-2187.44

  =66360.55(元)(1分)

  继续使用旧设备的年金成本

  =66360.55÷(P/A,10%,6)

  =66360.55÷4.3553

  =15236.73(元)(1分)

  (2)更换新设备的年金成本

  购置成本=60000(元)

  税后付现营运成本现值

  =9000×(1-25%)×(P/A,10%,10)

  =6750×6.1446

  =41476.05(元)(1分)

  折旧抵税的现值

  =5400×25%×(P/A,10%,10)

  =1350×6.1446

  =8295.21(元)(1分)

  税后残值流量的现值

  =[7200-(7200-6000)×25%]×(P/F,10%,10)

  =6900×0.3855

  =2659.95(元)(1分)

  更换新设备的现金流出总现值

  =60000+41476.05-8295.21-2659.95

  =90520.89(元)(1分)

  更换新设备的年金成本

  =90520.89÷(P/A,10%,10)

  =90520.89÷6.1446

  =14731.78(元)(1分)

  因为更换新设备的年金成本(14731.78元)低于继续使用旧设备的年金成本(15236.73元),故应更换新设备。

  【该题针对“固定资产更新决策——寿命期不同的设备重置决策”知识点进行考核】

  2、

  【正确答案】 应收账款=50000/5=10000(万元)(1分)

  存货=50000×70%/10=3500(万元)(1分)

  权益乘数=1/(1-50%)=2(0.5分)

  产权比率=权益乘数-1=2-1=1(0.5分)

  利息保障倍数=(10000+2500)/2500=5(1分)

  【该题针对“盈利能力分析”知识点进行考核】

  【正确答案】 流动负债=30000-12000=18000(万元)(0.5分)

  流动资产=18000×1.8=32400(万元)(0.5分)

  流动资产周转次数=营业收入/流动资产=50000/32400=1.54(次)(1分)

  总资产周转次数=营业收入/总资产=50000/(30000+30000)=0.83(次)(1分)

  【该题针对“盈利能力分析”知识点进行考核】

  【正确答案】 营业净利率=净利润/营业收入=10000×(1-25%)/50000×100%=15%(1分)

  总资产净利率=净利润/总资产×100%=10000×(1-25%)/60000×100%=12.5%(0.5分)

  权益净利率=净利润/股东权益×100%=10000×(1-25%)/30000×100%=25%(0.5分)

  每股净资产=30000/15000=2(元)(1分)

  每股市价=2×7.5=15(元)(1分)

  每股收益=10000×(1-25%)/15000=0.5(元/股)(1分)

  市盈率=15/0.5=30(倍)(1分)

  【该题针对“盈利能力分析”知识点进行考核】

  【正确答案】 营业现金比率=8000/50000=0.16(2分)

  【该题针对“盈利能力分析”知识点进行考核】