注册会计考试时间已经公布，距离考试时间已经越来越近。考生可回归课本进行有效的基础复习，。2020年注册会计师专业阶段考试科目：会计、审计、财务成本管理、公司战略与风险管理、经济法、税法。专业阶段考试报名人员可以同时报考6个科目，也可以选择报考部分科目。综合阶段考试科目：职业能力综合测试(试卷一、试卷二)。

　　【多选题】确定市场利率时需要考虑的风险溢价有(　)。

　　A.违约风险溢价

　　B.汇率风险溢价

　　C.期限风险溢价

　　D.流动性风险溢价

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』市场利率=纯粹利率+风险溢价，其中，风险溢价=通货膨胀溢价+违约风险溢价+流动性风险溢价+期限风险溢价。

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　　【单选题】下列各项中，符合流动性溢价理论的是(　)。

　　A.长期即期利率是短期预期利率的无偏估计

　　B.不同期限的债券市场互不相关

　　C.债券期限越长，利率变动可能性越大，利率风险越高

　　D.即期利率水平由各个期限市场上供求关系决定

　　『答案解析』流动性溢价理论认为长期债券要给予投资者一定的流动性溢价，即长期即期利率是未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢价。因为债券到期期限越长，利率变动的可能性越大，利率风险越高。选项A符合无偏预期理论;选项B、D符合市场分割理论;选项C符合流动性溢价理论

　　【例题﹒单选题】下列关于利率期限结构的表述中，正确的是(　)。

　　A.市场分割理论认为单个期限市场的利率和其他市场存在一定的相关性

　　B.在流动性溢价理论中，上斜收益率曲线表明未来短期利率会上升

　　C.预期理论的一个假设是资金可以在长期资金市场和短期资金市场中自由流动

　　D.流动性溢价理论认为，短期预期利率应该是长期即期利率的平均值加上一定的流动性风险溢价

　　『正确答案』C

　　『答案解析』市场分割理论认为不同期限的债券市场互不相关，所以，A的说法不正确。在流动性溢价理论中，上斜收益率曲线表明未来短期利率可能上升，也可能不变，所以，选项B的说法不正确。流动性溢价理论认为，长期债券即期利率是未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢价。所以，选项D的说法不正确。

　　【例题·计算分析题】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元，另一方案是5年后付100万元，若目前的银行利率是7%，请用两种方法来确定应如何付款?

　　『正确答案』方法一：用终值进行判断

　　方案1付款终值F=80×(F/P，7%，5)=80×1.4026=112.21(万元)

　　方案2付款终值F=100(万元)

　　方案2的付款终值小于方案1的付款终值，应选择方案2。

　　【例题·单选题】2011年1月1日，A公司租用一层写字楼作为办公场所，租赁期限为3年，每年1月1日支付租金20万元，共支付3年。如果站在2010年1月1日的时点，该租金支付形式属于(　)。

　　A.普通年金

　　B.预付年金

　　C.递延年金

　　D.永续年金

　　『正确答案』A

　　【例题·单选题】已知(P/A，8%，5)=3.9927，(P/A，8%，6)=4.6229，则利率为8%，年金个数为5的即付年金现值系数为(　)。

　　A.4.3121　　B.4.9927　　C.2.9927　　D.无法计算

　　『正确答案』A

　　『答案解析』利率为8%，年金个数为5的预付年金现值系数=(P/A，8%，5)×(1+8%)=4.3121。

　　【例题·多选题】从第4年开始每年年初有现金流入1000元，连续流入8笔，则下列计算其现值的表达式中正确的有(　)。

　　A.P=1000×(P/A，i，8)×(P/F，i，2)

　　B.P=1000×[(P/A，i，7)+1]×(P/F，i，3)

　　C.P=1000×(F/A，i，8)×(P/F，i，10)

　　D.P=1000×[(P/A，i，10)-(P/A，i，2)]

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』从第4年开始每年年初有现金流入1000元，连续流入8笔，相当于从第3年开始每年年末有现金流入1000元，连续流入8笔。因此，递延期m=2，年金个数n=8，所以选项ACD的表达式均正确。选项B的表达式中，1000×[(P/A，i，7)+1]表示的是预付年金现值，即第三年年末的现值，所以，进一步折现到第一年年初时，应该复利折现3期，即×(P/F，i，3)，因此，选项B的表达式也正确。

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