注册会计考试时间已经公布，距离考试时间已经越来越近。考生可回归课本进行有效的基础复习，。2020年注册会计师专业阶段考试科目：会计、审计、财务成本管理、公司战略与风险管理、经济法、税法。专业阶段考试报名人员可以同时报考6个科目，也可以选择报考部分科目。综合阶段考试科目：职业能力综合测试(试卷一、试卷二)。

　　【例题﹒多选题】甲公司20×1年的税后经营净利润为250万元，折旧与摊销为55万元，经营营运资本净增加80万元，分配股利50万元，税后利息费用为65万元，净负债增加50万元，公司当年未发行权益证券。下列说法中，正确的有(　)。

　　A.公司20×1年的营业现金毛流量为225万元

　　B.公司20×1年的债务现金流量为50万元

　　C.公司20×1年的实体现金流量为65万元

　　D.公司20×1年的资本支出为160万元

　　『正确答案』CD

　　『答案解析』20×1年的营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销=250+55=305(万元)，所以选项A的说法不正确;20×1年的债务现金流量=税后利息费用-净负债增加=65-50=15(万元)，所以选项B的说法不正确;20×1年股权现金流量=股利分配-股权资本净增加，由于公司当年未发行权益证券，所以，股权资本净增加=0，20×1年股权现金流量=50-0=50(万元)，20×1年实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量=15+50=65(万元)，所以选项C的说法正确;由于，营业现金毛流量-经营营运资本增加-资本支出=实体现金流量，所以，资本支出=营业现金毛流量-经营营运资本增加-实体现金流量，20×1年资本支出=305-80-65=160(万元)，所以选项D的说法正确。

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　　【例题﹒单选题】假设其他因素不变，在净经营资产净利率大于税后利息率的情况下，下列变动中不利于提高杠杆贡献率的是(　)。

　　A.提高税后经营净利率

　　B.提高净经营资产周转次数

　　C.提高税后利息率

　　D.提高净财务杠杆

　　『正确答案』C

　　『答案解析』杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆=(税后经营净利率×净经营资产周转次数-税后利息率)×净财务杠杆

　　【2016考题·单选题】甲公司2015年经营资产销售百分比70%，经营负债销售百分比15%，营业净利率8%。假设公司2016年上述比率保持不变，没有可运用的金融资产，不打算进行股票回购，并采用内含增长方式支持销售增长，为实现10%的销售增长目标，预计2016年股利支付率为(　)。

　　A.37.5%

　　B.62.5%

　　C.57.5%

　　D.42.5%

　　『正确答案』A

　　『答案解析』0=70%-15%-(1+10%)/10%×8%×(1-预计股利支付率)，得出：预计股利支付率=37.5%。

　　【例】某公司上年营业收入为3000万元，本年计划营业收入4000万元，销售增长率为33.33%，假设经营资产销售百分比为66.67%，经营负债销售百分比为6.18%，且二者保持不变，可动用的金融资产为0，预计税后营业净利率为4.5%，预计股利支付率为30%。

　　要求：

　　(1)计算外部融资销售增长比;(2)计算外部融资额。

　　『正确答案』(1)外部融资销售增长比=66.67%-6.18%-4.5%×[(1+33.33%)/33.33%×(1-30%)]=0.479

　　(2)外部融资额=1000×0.479=479(万元)

　　【例题﹒多选题】已知ABC公司20×1年年营业收入为10000万元，若预计20×2年通货膨胀率为5%，公司销量下降2%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为30%，则下列计算结果中正确的是(　)。

　　A.预计销售增长率为3%

　　B.预计销售增长率为2.9%

　　C.外部融资额为90万元

　　D.外部融资额为87万元

　　『正确答案』BD

　　『答案解析』预计的销售增长率=(1+5%)×(1-2%)-1=2.9%;相应外部应追加的资金=10000×2.9%×30%=87(万元)。

　　【多选题】假设其他因素不变，下列变动中有利于减少企业外部融资额的有(　)。

　　A.提高存货周转率　　B.提高产品毛利率

　　C.提高权益乘数　　　D.提高股利支付率

　　『正确答案』AB

　　『答案解析』外部融资额=预计经营资产增加额-预计经营负债增加额-可动用金融资产-预计营业收入×营业净利率×(1-股利支付率)，提高存货周转率会导致预计的存货金额变小，从而有利于减少企业外部融资额;提高产品毛利率会导致营业净利率提高，从而有利于减少企业外部融资额。

　　【例题·单选题】已知某企业2013年的资产负债率(年末)为40%，股利支付率为60%，可持续增长率为8%，年末股东权益总额为2400万元，则该企业2013年的净利润为(　)万元。

　　A.488.32

　　B.960

　　C.480

　　D.444.48

　　『正确答案』D

　　『答案解析』可持续增长率=(权益净利率×利润留存率)/(1-权益净利率×利润留存率)=8%，带入数据，即8%=(权益净利率×40%)/(1-权益净利率×40%)，解得：权益净利率=18.52%，净利润=2400×18.52%=444.48(万元)。

　　【例题·多选题】甲企业20×1年的可持续增长率为15%，预计20×2年不增发新股和回购股票，营业净利率下降，总资产周转次数、利润留存率和权益乘数不变，则(　)。

　　A.20×2年实际增长率高于15%　　B.20×2年可持续增长率低于15%

　　C.20×2年实际增长率低于15%　　D.20×2年可持续增长率高于15%

　　『正确答案』BC

　　『答案解析』在不增发新股的情况下，如果某年可持续增长率计算公式中的4个财务比率中有一个或多个数值比上年下降，本年的实际销售增长率就会低于上年的可持续增长率，本年的可持续增长率就会低于上年的可持续增长率。由此可知，选项B、C是答案，选项A、D不是答案。

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