1.某投资项目各年的预计现金净流量分别为:NCF0=-200万元,NCF1=-50万元,NCF2~3=100万元,NCF4~11=250万元,NCF12=150万元,则该项目包括建设期的静态投资回收期为( )。

  A.2.0年

  B.2.5年

  C.3.2年

  D.4.0年

  正确答案:C

  2.下列各项中,不属于静态投资回收期优点的是( )。

  A.计算简便

  B.便于理解

  C.直观反映返本期限

  D.正确反映项目总回报

  正确答案:D

  解析:本题主要考核点是静态回收期的优缺点。静态回收期的优点是能够直观地反映原始投资的返本期限,便于理解,计算也不难,可以直接利用回收期之前的现金净流量信息。缺点是没有考虑货币时间价值因素和超过原始投资额的部分现金净流量,不能正确反映项目总回报。所以选择选项D。

  3.某公司预计M设备报废时的净残值为3500元,税法规定净残值为5000元,该公司适用的所得税税率为25%,则该设备报废引起的预计现金净流量为( )元。

  A.3125

  B.3875

  C.4625

  D.5375

  正确答案:B

  解析:该设备报废引起的预计现金净流量=报废时净残值+(税法规定的净残值-报废时净残值)×所得税税率=3500+(5000-3500)×25%=3875(元)。

  4.某投资方案的年营业收入为100000元,年总营业成本为60000元,其中年折旧额10000元,所得税税率为25%,该方案的每年营业现金净流量为( )元。

  A.30000

  B.40000

  C.16800

  D.43200

  正确答案:B

  解析:营业现金净流量=税后营业利润+折旧=(营业收入-营业成本)×(1-所得税税率)+折旧=(100000-60000)×(1-25%)+10000=40000(元)。

  5.甲公司计划投资一条新的生产线,项目一次性总投资900万元,投资建设期为3年,经营期为10年,经营期每年可产生现金净流量250万元。若资本成本率为9%,则甲公司该项目的净现值为( )万元。[已知(P/A,9%,13)=7.4869,(P/A,9%,10)=6.4177,(P/A,9%,3)=2.5313]

  A.93.9

  B.338.9

  C.676.1

  D.1239.9

  正确答案:B

  解析:本题考查的知识点是净现值法的计算。该项目的净现值=-900+250×[(P/A,9%,13)-(P/A,9%,3)]=-900+250×(7.4869-2.5313)=338.9(万元),选项B正确。

  6.静态回收期是( )。

  A.净现值为零的年限

  B.现金净流量为零的年限

  C.累计净现值为零的年限

  D.累计现金净流量为零的年限

  正确答案:D

  解析:静态回收期是指没有考虑货币时间价值,以投资项目未来现金净流量抵偿原始总投资所需要的全部时间。

  7.下列关于评价投资项目的静态回收期法的说法中,不正确的是( )。

  A.它不能考虑货币时间价值

  B.它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据

  C.它不能测度项目的盈利性

  D.它不能测度项目的流动性

  正确答案:D

  解析:回收期由于只考虑回收期满以前的现金流量,所以只能用来衡量方案的流动性。

  8.已知某投资项目的项目计算期是8年,资金于建设起点一次投入,当年完工并投产,若投产后每年的现金净流量相等,经预计该项目包括建设期的静态回收期是2.5年,则按内含报酬率确定的年金现值系数是( )。

  A.3.2

  B.5.5

  C.2.5

  D.4

  正确答案:C

  解析:未来每年现金净流量相等且建设期为0时,包括建设期的静态回收期=原始投资额/NCF=2.5(年)。NCF×(P/A,IRR,8)-原始投资额=0,(P/A,IRR,8)=原始投资额/NCF=2.5。

  9.在一般投资项目中,当一项投资方案的净现值等于零时,即表明( )。

  A.该方案的年金净流量大于0

  B.该方案动态回收期等于0

  C.该方案的现值指数大于1

  D.该方案的内含报酬率等于设定贴现率

  正确答案:D

  解析:当一项投资方案的净现值等于零时,表明该方案年金净流量为0,选项A错误;净现值和动态回收期没有必然联系,选项B错误;该方案的现值指数等于1,选项C错误。

  10.某投资方案的年营业收入为50000元,年营业成本为30000元,其中年折旧额为5000元,所得税税率为25%,该方案的每年营业现金净流量为( )元。

  A.16250

  B.20000

  C.15000

  D.43200

  正确答案:B

  解析:营业现金净流量=(营业收入-付现成本)×(1-所得税税率)+折旧抵税=[50000-(30000-5000)]×(1-25%)+5000×25%=18750+1250=20000(元)。

  11.某投资方案,当折现率为12%时,其净现值为250元,当折现率为14%时,其净现值为-50元。该方案的内含报酬率为( )。

  A.13.67%

  B.14.33%

  C.13.33%

  D.12.67%

  正确答案:A

  解析:内含报酬率=12%+(14%-12%)×[250/(250+50)]=13.67%。

  12.静态回收期相对于动态回收期的缺点是( )。

  A.如果各方案的原始投资额不相等,有时无法做出正确的决策

  B.不能对寿命期不同的互斥方案进行决策

  C.忽视货币时间价值,不能较为准确的计算投资经济效益

  D.难以理解

  正确答案:C

  解析:静态回收期忽视了货币时间价值,不能较为准确的计算投资经济效益。

  13.在考虑所得税影响的情况下,下列可用于计算营业现金净流量的算式中,正确的有( )。

  A.税后营业利润+非付现成本

  B.营业收入-付现成本-所得税

  C.(营业收入-付现成本)×(1-所得税税率)

  D.营业收入×(1-所得税税率)+非付现成本×所得税税率

  正确答案:A,B

  解析:营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税=税后营业利润+非付现成本=收入×(1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)+非付现成本×所得税税率。选项A、B正确。

  14.若净现值为负数,表明该投资项目( )。

  A.各年利润小于0,不可行

  B.它的投资报酬率小于0,不可行

  C.它的投资报酬率没有达到预定的折现率,不可行

  D.它的投资报酬率不一定小于0

  正确答案:C,D

  解析:净现值为负数,即表明该投资项目的报酬率小于预定的折现率,方案不可行,但并不表明该方案一定为亏损项目或投资报酬率小于0。

  15.在单一方案决策过程中,与净现值评价结论一致的评价指标有( )。

  A.现值指数

  B.年金净流量

  C.回收期

  D.内含报酬率

  正确答案:A,B,D

  解析:若净现值大于0,年金净流量一定大于0,现值指数一定大于1,内含报酬率一定大于设定的贴现率,所以利用净现值、年金净流量、现值指数或内含报酬率对同一个项目进行可行性评价时,会得出完全相同的结论。而回收期与净现值的评价结论有可能会发生矛盾。

  16.终结阶段的现金流量主要是现金流入量,包括( )。

  A.固定资产变价净收入

  B.固定资产变现净损益的影响

  C.营业收入

  D.垫支营运资金的收回

  正确答案:A,B,D

  解析:终结阶段的现金流量主要是现金流入量,包括固定资产变价净收入、固定资产变现净损益的影响和垫支营运资金的收回。

  17.如果项目的全部投资均于建设起点一次投入,且建设期为零,运营期每年现金净流量相等,则计算内含报酬率所使用的年金现值系数等于该项目投资回收期期数。( )

  正确答案:错误

  解析:项目的全部投资均于建设起点一次投入,建设期为零,第1期至第n期每期现金净流量符合普通年金的形式,则计算内含报酬率所使用的年金现值系数等于该项目静态回收期期数但不等于动态回收期期数,动态回收期需要利用年金现值系数,利用插值法推算出回收期。

  18.年金净流量法是净现值法的辅助方法,在各方案原始投资额现值相同时,实质上就是净现值法。( )

  正确答案:错误

  解析:年金净流量法是净现值法的辅助方法,在各方案寿命期相同时,实质上就是净现值法。

  19.现值指数可以对原始投资额现值不同的独立投资方案进行比较和评价。( )

  正确答案:正确

  解析:用现值指数指标来评价独立投资方案,可以克服净现值指标的不便于对原始投资额现值不同的独立投资方案进行比较和评价的缺点,从而使对方案的分析评价更加合理、客观。

  20.A企业投资20万元购入一台设备,无其他投资,投资期为0,预计使用年限为20年,无残值。设备投产后预计每年可获得税后营业利润4万元,则该投资的静态投资回收期为5年。 ( )

  正确答案:错误

  解析:年折旧=20/20=1(万元),营业期内年净现金流量=4+1=5(万元),静态投资回收期=20/5=4(年)。

  【该题针对“静态回收期”知识点进行考核】