1、对于由两种股票构成的资产组合，当他们之间的相关系数为( )时，能够最大限度地降低组合风险。

　　A: 0.5

　　B: 0

　　C: -1

　　D: 1

　　答案:C

　　解析:相关系数值越小，则标准差-预期收益率平面中由投资组合点构成的连续曲线越靠左，即投资组合的风险越低。

　　2、关于风险，下列说法不正确的是( )。

　　A: 高风险意味着高预期收益

　　B: 风险包括系统性风险与非系统性风险

　　C: 系统性风险是可以通过投资组合来避免的

　　D: 非系统性风险性是可以通过投资组合来避免的

　　答案:C

　　解析: C项，系统性风险是指在一定程度上无法通过一定范围内的分散化投资来降低的风险。与之相对，非系统性风险则是可以通过分散化投资来降低的风险。

　　3、( )更偏好于在后期给企业提供额外资本来协助上市。

　　A: 成长权益投资者

　　B: 保荐机构

　　C: 机构投资者

　　D: 风险投资者

　　答案:A

　　解析:有些成长权益投资者着力于帮助企业上市。和风险投资者相比，前期成长权益投资者更偏好于在后期给企业提供额外资本来协助上市。通过首次公开发行(IPO)，企业创立者和权益投资者能够得到将之前的投入变现的机会

　　4、 对投资者需求进行重新评估的次数的要求是至少( )。

　　A: 每年一次

　　B: 2年一次

　　C: 5年一次

　　D: 不必进行重新评估

　　答案:A

　　解析:投资者的投资境况和需求会随着时间而变，因此有必要至少每年对投资者的需求作一次重新的评估。

　　5、 根据投资组合理论，如果甲的风险承受力比乙大，那么( )。

　　A: 甲的最优证券组合比乙的好

　　B: 甲的最优证券组合风险水平比乙的低

　　C: 甲的无差异曲线的弯曲程度比乙的大

　　D: 甲的最优证券组合的期望收益率水平比乙的高

　　答案:D

　　解析:无差异曲线向上弯曲的程度大小反映投资者承受风险的能力强弱，曲线越陡，投资者对风险增加要求的收益补偿越高，投资者对风险的厌恶程度越强烈;曲线越平坦，投资者的风险厌恶程度越弱。投资者的最优证券组合为无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合。由于甲的风险承受能力比乙大，因此甲的无差异曲线更平坦，与有效边界的切点对应的收益率更高，风险水平更高。

　　6、一般来说，资产配置的情景综合分析法的预测区间为( )。

　　A: 6～8年

　　B: 1～2年

　　C: 9～10年

　　D: 3～5年

　　答案:D

　　解析:战略资产配置是在一个较长时期内以追求长期回报为目标的资产配置。战略资产配置结构一旦确定，通常情况下在3—5年甚至更长的时期内不再调节各类资产的配置比饲。这种资产配置方式重在长期回报，因此往往忽略资产的短期波动。

　　7、衍生资产的价格与( )价格具有联动性。

　　A: 标的资产

　　B: 股票市场

　　C: 外汇市场

　　D: 债券市场

　　答案:A

　　解析:与股票、债券等金融工具有所不同，衍生工具具有跨期性、杠杆性、联动性、不确定性或高风险性四个显著的特点。联动性指衍生工具的价值与合约标的资产价值紧密相关，衍生资产价格与标的资产的价格具有联动性。

　　8、 下列关于机构投资者的说法正确的是( )。

　　A: 机构投资者有相同的投资约束

　　B: 基金的机构投资者相比于个人投资者，资本实力更为雄厚且投资能力更为专业

　　C: 规模越大，内部管理的成本相对于投资额度的比例就越高

　　D: 根据内部专家意见来选择投资经理

　　答案:B

　　解析: A项，机构投资者具有很多不同的类型，它们具有各不相同的投资要求及投资约束;C项，规模越大，内部管理的成本相对于投资额度的比例就越低;D项，机构投资者可能根据内部专家意见来选择投资经理，也可能寻求外部顾问的意见。

　　9、关于风险分散化，以下说法错误的是( )。

　　A: 若两种资产的收益具有相反的波动规律，则两种资产组合后的风险降低

　　B: 资产收益中的系统风险无法通过组合进行分散

　　C: 资产收益中的非系统风险无法通过组合进行分散

　　D:若两种资产的收益具有同样的波动规律，则不允许卖空情况下，投资者无法利用这样的两种资产构建出预期收益率相同而风险更低的投资组合

　　答案:C

　　解析:C项，非系统性风险又称特定风险、异质风险、个体风险等，往往是由与某个或少数的某些资产有关的一些特别因素导致的。这些因素只对某个或某些资产的收益造成影响，而与其他资产的收益无关。因此，非系统性风险是可以通过分散化投资来降低的风险。当投资组合中包含的资产数量增加时，每个资产在其中所占比重下降，则个别因素对整个投资组合收益率的影响程度就降低了，并且有可能被其他特别因素的影响所抵消。

　　10、 中证指数公司编制并发布的首只债券类指数为( )。

　　A: 中证全债指数

　　B: 上海证券交易所国债指数

　　C: 中信债券指数

　　D: 中国债券系列指数

　　答案:A

　　解析:中证全债指数是中证指数公司编制的综合反映银行间债券市场和沪深交易所债券市场的跨市场债券指数，也是中证指数公司编制并发布的首只债券类指数。该指数的样本由银行间市场和沪深交易所市场的国债、金融债券及企业债券组成。

　　11、 ( )属于消极型资产配置策略。

　　A: 投资组合保险策略

　　B: 恒定混合策略

　　C: 买入并持有策略

　　D: 动态资产配置策略

　　答案:C

　　解析:股票投资策略可分为：①主动策略也称积极策略，即试图通过寻找被低估或高估的资产类别、行业、证券或市场择时来跑赢市场;②消极型资产配置策略，可分为简单型长期持有策略和科学组合型长期持有策略两种，其中，简单型长期持有策略以买人并长期持有战略为主，一旦确定了投资组合，就不再发生积极的股票买人或卖出行为。

　　12、 下列关于证券市场线与资本市场线的叙述，错误的是( )。

　　A: 证券市场线以资本市场线为基础发展起来

　　B: 证券市场线给出每一个风险资产风险与预期收益率之间的关系

　　C: 资本市场线给出每一个风险资产风险与预期收益率之间的关系

　　D: 资本市场线给出了所有有效投资组合风险与预期收益率之间的关系

　　答案:C

　　解析:证券市场线是以资本市场线为基础发展起来的;资本市场线给出了所有有效投资组合风险与预期收益率之间的关系，但没有指出每一个风险资产的风险与收益之间的关系，而证券市场线则给出每一个风险资产风险与预期收益率之间的关系。

　　13、对大多数投资者而言，风险承受力( )。

　　A: 不可估计

　　B: 随年龄增大而降低

　　C: 在生命周期内保持不变

　　D: 随年龄增大而提高

　　答案:B

　　解析:个人投资者的年龄会影响其投资需求和投资决策。随着年龄的增长，个人投资者的风险承受能力和风险承受意愿递减。中青年人对证券市场暴跌带来的投资亏损尚未体会或体会不深，因而更具有冒险的精神，而且其有较长的时间来积累财富，更能承担不利的投资后果。而老年人往往对风险控制有更深切的体会，而且其一般因退休而失去了工资收入，增量资金有限，所以更偏向于保守的投资。

　　14、 关于并购投资的表述错误的是( )。

　　A: 主要对象是成熟且具有稳定现金流并且呈现出稳定增长趋势的企业

　　B: 通过控股来确立市场地位，提升企业的内在价值

　　C: 管理层收购是应用最广泛的形式

　　D: 是指专门进行企业并购的基金

　　答案:C

　　解析: C项，并购投资包含多种不同类型，如杠杆收购、管理层收购等形式。杠杆收购是应用最广泛的形式。

　　15 、( )假设认为，证券价格不仅已经反映了历史价格信息，

　　而且反映了当前所有与公司证券有关的公开有效信息。

　　A: 强有效市场

　　B: 无效市场

　　C: 半强有效市场

　　D: 弱有效市场

　　答案:C

　　解析:半强有效市场是指证券价格不仅已经反映了历史价格信息，而且反映了当前所有与公司证券有关的公开有效信息，例如盈利预测、红利发放、股票分拆、公司并购等各种公告信息。

　　16、 投资组合理论最早由美国著名经济学家( )于1952年创立。

　　A: 詹森

　　B: 特雷诺

　　C: 夏普

　　D: 马可维茨

　　答案:D

　　解析:

　　17、 关于债券组合构建，以下说法错误的是( )。

　　A: 债券组合构建不需要考虑杠杆率

　　B: 债券组合构建需要决定不同信用等级、行业类别上的配置比例

　　C: 债券组合构建需要考虑市场风险和信用风险

　　D: 债券组合构建需要选择个券

　　答案:A

　　解析: A项，不同于股票投资组合，债券投资组合构建还需要考虑信用结构、期限结构、组合久期、流动性和杠杆率等因素。有些机构投资者会在投资政策说明中限制非投资级债券的比例。期限结构、组合久期的选择则与投资经理对市场利率变化的预期相关。投资经理还需要根据投资者的资金需求，对组合流动性做出安排。

　　18、投资组合可以( )。

　　A: 降低系统性风险

　　B: 降低非系统性风险

　　C: 提高系统性收益

　　D: 提高非系统性收益

　　答案:B

　　解析:非系统性风险往往是由与某个或少数的某些资产有关的一些特别因素导致的，这些因素只对某个或某些资产的收益造成影响，而与其他资产的收益无关，所以这些风险可以分散化。当投资组合中包含的资产数量增加时，每个资产在其中所占比重下降，那么各特别因素对整个投资组合收益率的影响程度就降低了，并且有可能被其他特别因素的影响所抵消。

　　19、 有效前沿上不含无风险资产的投资组合是( )。

　　A: 无风险证券

　　B: 最优证券组合

　　C: 切点投资组合

　　D: 任意风险证券组合

　　答案:C

　　解析:切点投资组合具有三个重要的特征：①它是有效前沿上唯一一个不含无风险资产的投资组合;②有效前沿上的任何投资组合都可看做是切点投资组合M与无风险资产的再组合;③切点投资组合完全由市场决定，与投资者的偏好无关。

　　20、根据我国的实践，在基金投资决策中，负责制定投资组合具体方案的是基金管理公司的( )。

　　A: 投资部

　　B: 交易部

　　C: 投资决策委员会

　　D: 研究部

　　答案:A

　　解析:不同的基金公司的投资管理部门设置有所差别，但基本包括以下几个部分，即投资决策委员会、投资部、研究部、交易部。其中，投资部负责根据投资决策委员会制定的投资原则和计划制定投资组合的具体方案，向交易部下达投资指令。

　　21、 跟踪误差产生的原因不包括( )。

　　A: 完全复制

　　B: 复制误差

　　C: 现金留存

　　D: 各项费用

　　答案:A

　　解析:跟踪误差产生的原因包括：①复制误差，指数基金无法完全复制标的指数配置结构会带来机构性偏离;②现金留存，由于有现金留存，投资组合不能全部投资于指数标的;③项费用，基金运行有管理费、托管费，交易证券产生佣金、印花税等;④其他影响，分红因素和交易证券时的冲击成本也会对跟踪误差产生影响。

　　22、 如果证券价格中已经反映了影响价格的全部信息，那么该证券市场被称为( )。

　　A: 半强有效市场

　　B: 弱有效市场

　　C: 无效市场

　　D: 强有效市场

　　答案:D

　　解析:

　　23、根据资本资产定价模型，JB系数作为衡量系统风险的指标，其与收益水平之间是( )关系。

　　A: 正相关

　　B: 负相关

　　C: 不相关

　　D: 非线性相关

　　答案:A

　　解析:

　　24、 关于信用违约互换(CDS)，下列说法错误的是( )。

　　A: 导致2007年全球性金融危机的最重要衍生金融产品是信用违约互换

　　B: 信用违约互换中一方当事人向另一方出售的是信誉

　　C: 最基本的信用违约互换涉及两个当事人

　　D: 若参考工具发生规定的信用违约事件，则信用保护出售方必须向购买方支付赔偿

　　答案:B

　　解析: B项，最基本的信用违约互换涉及两个当事人，双方约定以某一信用工具为参考，一方向另一方出售信用保护，若信用工具发生违约事件，则信用保护出售方必须向购买方支付赔偿。

　　25、 关于期货合约要素，下列叙述不正确的是( )。

　　A: 交易期货合约时，只能以交易单位的整数倍进行买卖

　　B: 期货合约的交易时间是由交易者决定的

　　C: 期货的合约月份由期货交易所规定，交易者可选择不同合约月份的期货合约

　　D: 如果过了最后交易日仍未做对冲，就必须进行实物交割或现金结算

　　答案:B

　　解析: B项，期货合约的交易时间是固定的。每个交易所对交易时间都有严格的规定，不同的交易所可以规定不同的交易时间。

　　26、 关于有效市场理论的表述，正确的是( )。

　　A: 信息有效的市场中投资工具的价格不能反映基本面信息

　　B: 在有效市场投资可以根据已知信息获利

　　C: 如果有效市场理论成立，则应采取消极的投资管理策略

　　D: 在有效市场中股票价格是可以预测的

　　答案:C

　　解析: A项，一个信息有效的市场，投资工具的价格应当能够反映所有可获得的信息，包括基本面信息、价格与风险信息等;B项，相信市场定价有效的投资者认为：系统性地跑赢市场是不可能的，除了靠一时的运气战胜市场之外;D项，在一个弱有效的证券市场上，任何为了预测未来证券价格走势而对以往价格、交易量等历史信息所进行的技术分析都是徒劳的。

　　27、 根据( )不同，金融期权可以分为欧式期权和美式期权。

　　A: 选择权的性质

　　B: 买方执行期权的时限

　　C: 基础资产性质

　　D: 协定价格与基础资产市场价格的关系

　　答案:B

　　解析:按期权买方执行期权的时限分类，期权可分为欧式期权和美式期权两种。欧式期权是指期权的买方只有在期权到期日才能执行期权(即行使买人或卖出标的资产的权利)，既不能提前也不能推迟;美式期权则允许期权买方在期权到期前的任何时间执行期权。

　　28、市销率等于股票价格与( )的比值。

　　A: 每股净值

　　B: 每股收益

　　C: 每股销售收入

　　D: 每股股息

　　答案:C

　　解析:市销率也称价格营收比，是股票市价与销售收入的比率，该指标反映的是单位销售收入反映的股价水平。

　　29、 资产管理公司对客户利益担负( )责任。

　　A: 保险

　　B: 信托

　　C: 为客户创造盈利

　　D: 保管

　　答案:B

　　解析:资产管理公司对客户利益担负信托责任。信托责任本质上是两方或多方之间基于信任的一种法律关系，通常存在于受托人与委托人或受益人之间，后者合理地信任并依赖受托人，受托人为委托人的利益服务，并且忠实于委托人的利益。

　　30、 下列不属于国内外的私募股权投资机构类型的是( )。

　　A: 专业化的私募投资基金

　　B: 大型多元化金融机构下设的直接投资部门

　　C: 具有政府背景的投资基金

　　D: 大型企业的风险管理部门

　　答案:D

　　解析:国内外的私募股权投资机构类型除了ABC三项外，还有：①在国内，由中方机构发起外资进行人股，专门从事股权投资及管理业务的机构;②大型企业的投资基金部门，这些部门主要为它们的母公司制定并执行与其发展战略相匹配的投资组合战略。