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三种有效市场的特点及其对投资组合管理的指导意义如下：①弱势有效，特点：证券价格充分反映历史信息。指导意义：寻求历史信息以外的信息可获超额回报。②半强势有效，特点：证券价格充分反映所有公开信息。指导意义：只有利用内幕信息才可获超额回报。③强势有效，特点：证券价格及时充分反映所有相关信息；指导意义：任何人都不可能获得超额回报。