【要点一】资本成本的含义

资本成本包括筹资费用和占用费用。

1.筹资费

是指企业在资本筹措过程中为获取资本而付出的代价，如向银行支付的借款手续费，因发行股票、公司债券而支付的发行费等。筹资费用视为筹资数额的一项扣除。

2.占用费

是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如向银行等债权人支付的利息，向股东支付的股利等。占用费用是因为占用了他人资金而必须支付的，是资本成本的主要内容。

【要点二】影响资本成本的因素

1.总体经济环境

2.资本市场条件

3.企业经营状况和融资状况

4.企业对筹资规模和时限的需求

【要点三】个别资本成本的计算

(五)留存收益的资本成本率

留存收益的资本成本率，表现为股东追加投资要求的报酬率，其计算与普通股成本相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于不考虑筹资费用。

【要点四】平均资本成本的计算

权数价值的选择，有账面价值、市场价值、目标价值等。账面价值资料容易取得，计算结果比较稳定。市场价值能够反映现时的资本成本水平，有利于进行资本结构决策。目标价值适用于未来的筹资决策。

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