【所属章节】

《公司战略与风险管理》第三章 战略选择——职能战略——财务战略

【知识点】

财务战略的概念

财务战略主要考虑资金的使用和管理的战略问题。

财务管理可以分为资金筹集和资金管理两大部分，财务战略也可以分为筹资战略和资金管理战略。

财务战略的确立

1、融资渠道与方式

四种融资方式：内部融资、股权融资、债券融资、资产销售融资。

限制企业融资的两个主要方面：企业进行债务融资面临的困境、企业进行股利支付面临的困境。

2、融资成本

用资本资产定价模型（CAPM）估计权益资本成本；用无风险利率估计权益资本成本；长期债务资本成本；加权评价资本成本。

3、最有资本结构

4、股利分配策略

决定股利分配的因素、实务中的股利政策

财务战略的选择

1.基于产品生命周期的财务战略选择

处于不同周期（导入期、成长期、成熟期、衰退期）不同发展阶段的战略战略

财务风险与经营风险的搭配

2.基于创造价值或增长率的财务战略选择

影响价值创造的主要因素：企业的市场增加值；影响企业市场增加值的因素（投资资本回报率、资本成本、增长率）；销售增长率、筹资需求与价值创造（现金短缺、现金剩余、现金平衡）

价值创造和增长率矩阵

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