注册会计考试时间已经公布，距离考试时间已经越来越近。考生可回归课本进行有效的基础复习，。2020年注册会计师专业阶段考试科目：会计、审计、财务成本管理、公司战略与风险管理、经济法、税法。专业阶段考试报名人员可以同时报考6个科目，也可以选择报考部分科目。综合阶段考试科目：职业能力综合测试(试卷一、试卷二)。

　　一、单项选择题

　　1、某企业2011年销售收入为1000万元，年末经营资产总额为4000万元，经营负债总额为2000万元。该企业预计2012年度通货膨胀率为5%，公司销售量增长10%。预计2012年度营业净利率为10%,股利支付率为40%，假设可以动用的金融资产为25万。则该企业2012年度对外融资需求为(　)万元。

　　A、275.7

　　B、215.7

　　C、109

　　D、240.7

　　2、已知甲公司2012年销售收入为2000万元，若预计2013年销售收入为3000万元，2012年经营资产为4000万元，经营负债的金额为1000万元，预计企业的营业净利率为12%，企业的留存收益率为40%，则2013年该公司的外部融资销售增长比为(　)。

　　A、1.428

　　B、1.5

　　C、1.284

　　D、1.356

　　3、某企业上年销售收入为1000万元，若预计下一年通货膨胀率为5%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为25%，预计可增发股利13.75万元，则下年度的销售量增长率为(　)。

　　A、10%

　　B、-10%

　　C、15.5%

　　D、-5.5%

　　4、下列根据期初股东权益计算可持续增长率的公式中，错误的是(　)。

　　A、可持续增长率=股东权益增长率

　　B、可持续增长率=营业净利率×期末总资产周转次数×本期利润留存率×期末总资产期初权益乘数

　　C、可持续增长率=期初权益本期净利率×本期利润留存率

　　D、可持续增长率=留存收益/期末股东权益

　　5、已知某企业上年的营业净利率为10%，总资产周转次数为1次，年末资产负债率为50%，利润留存率为50%，假设保持上年的经营效率和财务政策不变，并且不增发新股和回购股票，则今年企业的销售增长率为(　)。

　　A、2.56%

　　B、11.11%

　　C、10%

　　D、12%

　　6、可以通过“人机对话”进行“反向操作”的财务预测方法是(　)。

　　A、交互式财务规划模型

　　B、电子表软件

　　C、综合数据库财务计划系统

　　D、回归分析

　　7、某企业2010年末经营资产总额为4500万元，经营负债总额为2400万元。该企业预计2011年度的销售额比2010年度增加150万元，增长的比例为10%;预计2011年度留存收益的增加额为60万元，假设可以动用的金融资产为10万元。则该企业2011年度对外融资需求为(　)万元。

　　A、160

　　B、140

　　C、210

　　D、150

　　8、下列因素中，不属于影响企业外部融资需求的多少的决定因素的是(　)。

　　A、资产负债率

　　B、销售增长

　　C、营业净利率

　　D、股利支付率

　　9、已知2010年经营资产销售百分比为100%，经营负债销售百分比为40%，销售收入为4000万元，没有可动用金融资产。2011年预计利润留存率为50%，营业净利率10%，则2011年内含增长率为(　)。

　　A、10.2%

　　B、9.09%

　　C、15%

　　D、8.3%

　　10、下列关于内含增长的说法中，不正确的是(　)。

　　A、在内含增长的情况下，外部融资额为0

　　B、在内含增长的情况下，存在经营负债的自发增长

　　C、在内含增长的情况下，资产负债率不变

　　D、当实际增长率等于内含增长率时，外部融资需求为0

　　11、甲公司预计2010年的销售净利率将比2009年提高，2010年不打算发行新股和回购股票并且保持其他财务比率不变，则下列说法正确的是(　)。

　　A、2010年的可持续增长率小于2010年的实际增长率

　　B、2010年的可持续增长率大于2010年的实际增长率

　　C、2010年的实际增长率大于2009年的可持续增长率

　　D、2010年的可持续增长率小于2009年的可持续增长率

　　12、下列有关增长率的说法中，正确的是(　)。

　　A、可持续增长率是当前经营效率和财务政策决定的内在增长能力

　　B、如果经营效率和财务政策指标已达到极限，则不能提高销售增长率

　　C、如果经营效率和财务政策指标与上年相同，本年实际增长率、上年的可持续增长率及本年的可持续增长率三者相等

　　D、在不发新股，经营效率和财务政策指标保持不变时，企业的增长率即可持续增长率

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　　二、多项选择题

　　1、假设其他因素不变，下列变动中有利于减少企业外部融资额的有(　)。

　　A、提高存货周转率

　　B、提高产品毛利率

　　C、提高权益乘数

　　D、提高股利支付率

　　2、如果可动用的金融资产为0，则下列等式中不正确的有(　)。

　　A、外部融资额=净经营资产-留存收益增加

　　B、外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-增长率÷(1+增长率)

　　C、外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-预计利润留存率×预计营业净利率×[1+(1÷增长率)]

　　D、外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-预计销售净利率×(1-预计股利支付率)×[增长率÷(1+增长率)]

　　3、在增发新股或回购股票的情况下，有关可持续增长率的计算，下列表达式正确的有(　)。

　　A、期末权益净利率×利润留存率/(1-期末权益净利率×利润留存率)

　　B、营业净利率×期末总资产周转次数×期末权益乘数×本期利润留存率

　　C、期末总资产净利率×期末权益乘数×利润留存率/(1-期末总资产净利率×期末权益乘数×利润留存率)

　　D、本期利润留存/期初股东权益

　　4、下列关于财务预测方法的表述中，正确的有(　)。

　　A、销售百分比法的应用前提之一是假设计划营业净利率可以涵盖增加的利息

　　B、销售百分比法是一种比较精细化的财务预测方法

　　C、“交互式财务规划模型”这种方法不但可以根据既定销售预测筹资需求，还可根据既定资金限制预测可达到的销售收入

　　D、“综合数据库财务计划系统”这种方法不仅用于资金的预测和规划，而且包括需求、价格、成本及各项资源的预测和规划

　　5、通常情况下，下列与外部融资额大小成反向变动的因素有(　)。

　　A、经营资产销售百分比

　　B、经营负债销售百分比

　　C、可动用金融资产

　　D、预计营业净利率

　　6、影响外部融资需求的因素有(　)。

　　A、销售增长率

　　B、利润留存率

　　C、营业净利率

　　D、可动用的金融资产

　　7、计算内含增长率的条件有(　)。

　　A、企业不增加金融负债

　　B、企业不增加股本

　　C、企业不增加负债

　　D、企业不发放股利

　　8、某公司2013年实现了可持续增长，则可以推断出(　)。

　　A、该公司2013年资本结构与2012年相同

　　B、该公司2013年实际增长率=2013年可持续增长率

　　C、该公司2013年经营效率与2012年相同

　　D、该公司2013年权益净利率与2012年相同

　　9、财务预测的基本步骤有(　)。

　　A、销售预测

　　B、估计经营资产和经营负债

　　C、估计各项费用和留存收益

　　D、估计所需外部融资需求

　　参考答案：

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 含有通胀的销售额增长率=(1+5%)×(1+10%)-1=15.5%，融资总需求=(4000-2000)×15.5%=310(万元)，留存收益增加=1000×(1+15.5%)×10%×(1-40%)=69.3(万元)，外部融资=310-25-69.3=215.7(万元)。

　　2、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 销售增长率=(3000-2000)/2000=50%，经营资产销售百分比=4000/2000=200%;经营负债销售百分比=1000/2000=50%;则企业的外部融资销售增长比=(200%-50%)-(1+50%)/50%×12%×40%=1.356。

　　3、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 预计可增发股利13.75万元，表明该企业下年度预计外部融资需求额为-13.75万元，设销售名义增长率为g，依据资料，有：

　　1000×g×25%=-13.75

　　解得：g=-5.5%

　　设销售量增长率为G，依据前述计算结果，有：

　　(1+G)×(1+5%)-1=-5.5%

　　解得：G=-10% ，选项B正确。

　　4、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 可持续增长率=股东权益增长率=股东权益本期增加额/期初股东权益=期初权益本期净利率×本期利润留存率=营业净利率×期末总资产周转次数×本期利润留存率×期末总资产期初权益乘数

　　5、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 上年末的权益乘数=1/(1-资产负债率)=2，因为今年企业不增发新股和回购股票，且保持上年的经营效率和财务政策，所以今年企业的销售增长率=上年的可持续增长率=10%×1×2×50%/(1-10%×1×2×50%)=11.11%。

　　6、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 比较复杂的预测是使用交互式财务规划模型，它比电子表软件功能更强，其主要好处是能通过“人机对话”进行“反向操作”。

　　7、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 150/2010年销售收入=10% 得：基期收入=1500(万元)，经营资产销售百分比=4500/1500=3;经营负债销售百分比=2400/1500=1.6，对外融资需求为=150×(3-1.6)-10-60=140(万元)。

　　8、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 外部融资需求的多少，不仅取决于销售增长，还要看销售净利率和股利支付率。

　　9、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 假设外部融资额为0，则：0=外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划营业净利率×[(1+增长率)/增长率]×(1-股利支付率)]

　　可得:100%-40%-10%×[(1+增长率)/增长率]×50%=0，解出增长率=9.09%。

　　10、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 在内含增长的情况下，资产负债率提高还是下降，取决于原资产负债率与新增部分资产负债率[△经营负债/(△经营负债+△留存收益)]的比较。前者小于后者，资产负债率上升;前者大于后者，资产负债率下降;前者等于后者，资产负债率不变。所以选项C的说法不正确。

　　11、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 在不打算发行新股和回购股票并且保持其他财务比率不变的情况下，销售净利率或收益留存率上升，本年实际增长率=本年的可持续增长率>上年的可持续增长率。

　　12、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 如果经营效率和财务政策指标已达到极限，通过发行新股增加资金，可以提高销售增长率，所以B的说法不正确;如果经营效率和财务政策指标与上年相同，在不增发新股的情况下，本年实际增长率、上年的可持续增长率及本年的可持续增长率三者相等，所以C的说法不正确;在不发新股，经营效率和财务政策指标保持不变时，企业能达到的最大增长率是可持续增长率，所以D的说法不正确。

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 外部融资额=预计经营资产增加额-预计经营负债增加额-可动用金融资产-预计销售收入×营业净利率×(1-股利支付率)，提高存货周转率会导致预计的存货金额变小，从而有利于减少企业外部融资额;提高产品毛利率会导致销售净利率提高，从而有利于减少企业外部融资额。

　　2、

　　【正确答案】 ABD

　　【答案解析】 假设可动用金融资产为0，外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-预计营业净利率×(1-预计股利支付率)×[(1+增长率)÷增长率]=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-预计营业净利率×预计利润留存率×[1+(1÷增长率)];外部融资额=增加的净经营资产-留存收益增加。

　　3、

　　【正确答案】 AC

　　【答案解析】 按照期末股东权益计算可持续增长率时，不需要任何条件，可持续增长率=A/(1-A)，其中的A=(净利润/营业收入)×(营业收入/期末资产)×(期末资产/期末权益)×利润留存率=(净利润/ 期末资产)×期末权益乘数×利润留存率=期末总资产净利率×期末权益乘数×利润留存率=期末权益净利率×利润留存率，所以，选项A、C正确。注意：选项D的表达式，只有在不增发新股和回购股票的情况下才成立，所以，D不是答案。如果把D的表达式改为“本期利润留存/(期末股东权益-本期利润留存)”则就正确了。

　　4、

　　【正确答案】 ACD

　　【答案解析】 销售百分比法是一种比较简单、粗略的预测方法，所以选项B的说法不正确。

　　5、

　　【正确答案】 BCD

　　【答案解析】 本题考核外部融资额。外部融资额=经营资产销售百分比×销售收入增加-经营负债销售百分比×销售收入增加-预计销售收入×预计营业净利率×(1-预计股利支付率)-可动用金融资产，可见经营负债销售百分比、预计销售净利率和可动用金融资产越大，外部融资额越小，此题选BCD。

　　6、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 影响外部融资需求的因素有：销售收入增加(或销售增长率)、股利支付率(或利润留存率)、营业净利率、可动用的金融资产。

　　7、

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 只靠内部积累(即增加留存收益)实现的销售增长，其销售增长率被称为“内含增长率”。

　　8、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 根据可持续增长的假设条件可知，A和C是答案。由于在本年实现了可持续增长的情况下，本年实际增长率=上年可持续增长率=本年可持续增长率，所以，B是答案。由于资本结构、销售净利率和资产周转率不变，因此权益净利率不变。即D是答案。

　　9、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 财务预测的基本步骤如下：(1)销售预测;(2)估计经营资产和经营负债;(3)估计各项费用和留存收益;(4)估计所需外部融资需求。

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